调控无碍新高.pdfVIP

2007年7月29 日 市场策略 周报 赵建兴 86-0755 调控无碍新高 zhaojx@ 鲁信文 86-0755 luxw@ 一周投资策略（07.29 ） 王晶晶 86-0755 wangjj@ 上证指数：4345.36 主要观点 事件分析 市场走势 1、上半年国有企业利润同比增长 31.5%，城镇居民人均可支配收入同比增 长 17.6%。投资者不妨把中国看作一个巨大的世界工厂，其产能正在人口红利、 高投资率及技术进步作用下高速扩张，而消费升级、城市化、重工业化同时加 速带来了极其旺盛的总需求，中国企业的景气势必持续提升，盈利正处于加速 增长而非减速增长趋势中。而居民收入加速增长正是企业盈利加速增长的结果。 2、1~5 月份我国主要出口商品、特别是制成品价格普遍上涨。事实指向人 民币升值并未损害中国企业的国际竞争力与盈利。中国企业正在全球化浪潮中 不断提升技术水平和管理效率，不断降低生产成本；同时，中国正在成为全球 市场走势 制造业生产规模最大、成本最低、竞争优势最强的地区之一，中国企业实际上 07.27 收盘 本周涨跌 上证指数 4345.36 7.06% 具有相应的提价能力，甚至能够转嫁原材料成本的上涨。 Ａ股指数 4557.43 7.03% 3、中央政治局 26 日召开会议，提出要坚持把遏制经济增长由偏快转为过 Ｂ股指数 317.57 10.81% 热作为当前宏观调控的首要任务。 “越调控越涨”，我们强调这一逻辑建立的 上证 180 9545.73 8.06% 上证５０ 3293.38 6.14% 基础是强劲的内生性动力容易导致中国经济过热，因此宏观调控有助于消除经 深证成指 14614.1 8.91% 济波动性、保证长周期繁荣的顺利演进；或者说宏观调控不仅必需、而且有益。 成份Ａ指 15401.3 8.92% 市场趋势 成份Ｂ指 6123.62 2.92% 深证 100 4955.96 9.55% 调控无碍新高。市场创出新高之后，在境外市场的调整和决策层的调控决 深证综指 1246.44 10.84% 心影响下有所徘