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论中国票据市场的发展与改革路径 　　The Development of Commercial Paper Market of China with Way Choice 　　 　　Li Bo； Li Peng 　　（①Shaanxi Radio and Television University，Xian 710068，China；②Peoples Bank of China Xian Branch，Xian 710075，China） 　　 　　摘要： 我国票据市场虽然发展迅速，但相比国外票据市场，其功能还没有有效的发挥，目前我国票据市场的发展目标，应该是建立全国统一的电子化交易市场。因此，应通过增加票据种类，活跃票据市场并推动交易业务创新，进一步修订相关法律法规，发展市场中介机构等措施，以加快我国票据市场的发展，有利于健全市场体系和市场宏观调控。 　　Abstract: Commercial paper market in China, though developing rapidly, but compared to the commercial paper market abroad, functional no effective play, at present our country commercial paper market development targets, should be a national unified electronic trading market. Therefore, we should by increasing the bills types, active and promote commercial paper market trading business innovation, further revision relevant laws and regulations and developing the market intermediary organizations in China measures such as commercial paper market, in order to accelerate the development of the market system, to improve macroeconomic regulation and market. 　　关键词：票据市场 交易工具 中介机构 发展途径 　　Key words: commercial paper market；trading tool；intermediaries；development way 　　中图分类号：F20文献标识码：A文章编号：1006-4311（2011）２6-0123-02 　　1我国票据市场的发展状况 　　票据市场的各项功能逐步健全，步入了发展的初期阶段；1999年以后票据市场业务表现出强劲的持续增长态势；2000年l1月9日，经中国人民银行批准，上海开办了中国工商银行票据营业部，这是内地第一家专业化票据经营机构。 　　它的出现标志着我国票据市场进入了一个新的阶段，实现了专业化、规模化、规范化三位一体，我国的票据市场逐渐出现了统一规范的新局面，随着03年中国票据大纲的正式启用，票据行业更是有了相关的法律支持和发展平台。 　　但由于起步晚，我国票据市场尚没有形成一个统一、完整、充分的市场交易平台，市场化程度偏低，市场规模与现代金融体系的要求极不相称，在我国，票据融资还没有形成一定的规模，所占社会融资总量的比例很小，我们要将主要力量放在票据的融资性功能的开发上。 　　因此，我国的票据市场还没有发挥出其应有的功能。 　　2我国票据市场发展相对滞后的原因分析 　　2.1 没有形成全国性统一的、有效率的票据市场我国的市场对票据资源的优化配置功能还不够完善，致使我国票据市场的市场化程度不高。在市场上流传着一种“企业高度依赖商行，商行高度依赖央行”的说法，究其根本原因，是因为票据市场的内在动力不足，同时又得不到市场的保护，像中央银行制定较低的再贴现率，就是为了使商业银行利用再贴现利率与贴现利率的利差获得盈利，在这种情况下，企业当然更愿意接受银行承兑汇票，以保证资金不贬值。 　　就全国而言，没有形成一个类似银行间同业拆借市场或国债发行回购市场那样的全国性票据交易系统。各区域性票据市场所流转的商业票据大多由区域内的商业机构所签发、承兑；贴现和转贴现的业务主体也多来自于同一区域的金融机构，各区域性票据市场之间既没有统一的票据印制、登记、查询、鉴证机制，也缺乏跨区域的票据贴现及转贴现的专业组织。 　　2.2 市场交易主体结构