国内外绿色债券发展现状 - 上海新世纪资信评估投资服务有限公司.pdfVIP

国内外绿色债券发展现状 工商企业部 林赟婧 2015 年12 月22 日，为贯彻落实《生态文明体制改革总体方案》和十八届 五中全会会议精神，加快推动经济结构转型升级和经济发展方式转变，实现绿色 发展、循环发展、低碳发展，中国人民银行发布公告，在银行间债券市场推出了 绿色金融债券，为金融机构支持绿色产业开辟了债务资本市场融资渠道。下文中， 我们首先来了解一下什么是绿色债券？接着，由于绿色债券在我国尚处于起步阶 段，而在全球市场上，正处于蓬勃发展期，所以我们再来了解一下绿色债券全球 市场的发展历史及现状。 一、绿色债券的定义 目前，我国对“绿色债券”这个大范围概念并没有明确的定义，但是在中国 人民银行2015 年12 月22 日发布的公告中，明确了绿色金融债券的定义，公告 中指出绿色金融债券是金融机构法人依法在银行间债券市场发行的、募集资金用 于支持绿色产业项目并按约定还本付息的有价证券，并且在公告中还附上了一份 《绿色债券支持项目目录》以作参考。 而在国际上，对“绿色债券”的定义则已经有了统一的共识。在《绿色债券 原则》中，明确定义了绿色债券是指任何将所得资金专门用于资助符合规定条件 的绿色项目或为这些项目进行再融资的债券工具。而绿色项目是指那些可以促进 环境可持续发展，并且通过发行主体和相关机构评估和选择的项目和计划，包含 减缓和适应气候变化，遏制自然资源枯竭，生物多样性保护，污染治理等几大关 键领域。 二、绿色债券全球市场的发展及现状 近年来，国际绿色债券市场发展十分迅速，已经成为国际上普遍使用的为绿 色产业融资的债务工具，其系代表了可持续发展项目调集资金的一种创新方式。 国际上的绿色债券通常是免税债券，并且允许私人投资者投资于公司和组织机构 的清洁能源、绿色交通和低碳基础设施建设项目。 世界上的第一支绿色债券是欧洲投资银行（European Investment Bank）于 2007 年发行的5 年期、6 亿欧元、AAA 评级的“气候意识债券（Climate Awareness Bond）”，该债券的募集资金被用于可再生能源和能效项目。随后在2008 年， 世界银行（World Bank ）和瑞典北欧斯安银行合作，发行了28.5 亿瑞典克朗“绿 色债券”，扩展了债券收益的使用领域，使其囊括废物、农业、林业及气候变化 适应性项目的投资。可以说，绿色债券在初始阶段基本上都是由国际组织发行， 如欧洲投资银行、世界银行和非洲开发银行（African Development Bank ）等国际 机构。2013 年3 月，国际金融公司（IFC，世界银行集团成员）第一个发行了一 笔国际基准规模（10 亿美金）的绿色债券，该债券在一个小时之内销售一空， 且被多倍超额认购，至此，绿色债券开始获得了全球投资银行和企业发行人的关 注，且全球发行量开始出现井喷式增长，发行人的类型也开始出现变化，至2014 年，开发银行和企业已经成为了全球绿色债券的主要发行人，当年发行量占比分 别为44%和33% 。 在开发银行中，欧洲投资银行是全球最大的绿色债券发行人，其2014 年的 发行量达116 亿美元，其次是世界银行和德国开发银行，发行量分别为80 亿美 元和40 亿美元。亚洲目前主要是亚洲开发银行发行了5 亿美元的绿色债券和日 本开发银行发行的2.5 亿欧元的第一支日本绿色债券。在企业发行人中，近年来， 随着新企业发行人不断进入绿色债券市场，企业发行人发行的绿色债券规模快速 上升，最大的两笔分别为2013 年11 月法国电力公司发行的14 亿欧元绿色债券 和2014 年3 月苏伊士环能集团发行的25 亿欧元的绿色债券。 图表1 当前绿色债券的发行人构成类型 ABS, 5% 银行, 3% 地方性银 行, 2% 市政, 13% 企业, 33% 开发银行, 44% 数据来源： 2012 年以前，全球绿色债券的市场规模一直未能突破50 亿美元，随着绿色 债券在发行人类型、地域和品种上不断做出新的尝试，2013 年全球绿色债券发 行量达110 亿美元，约为2012 年的2 倍多；2014 年，全球绿色债券市场继续保 持快