宏观经济背景及房地产价格上涨.docVIP

宏观经济背景及房地产价格上涨2003年，中央政府出台控制信贷货币供应总量和严格土地管理的宏观调控措施，抑制固定资产投资的过快增长。这两项措施都不可避免地对房地产投资产生了影响。然而，在房地产投资增长速度明显回落的同时，房价却出现加速上涨。2005年3月以来，宏观调控措施的主要目的改变为抑制房地产投机和房价过快上涨。 事实上，自从1998年我国房地产业进入快速发展时期，房地产价格亦开始稳步上扬。值得注意的是，在中国房价不断上涨的同时，全球多数国家都出现利率不断降低和房价不断上涨的现象。本文将近年房地产价格变化与宏观经济主要指标的变化进行对比，客观分析近期我国房价的上涨与宏观经济基本面之间的关系。 一、通货膨胀调整前后的房地产价格指数对比 居民消费价格指数（CPI）通常被认为可以代表一个国家或地区的通货膨胀水平，本文利用CPI对房地产价格指数进行平减调整，调整后的房地产价格指数反映了房地产价格随着城市人口增加、土地稀缺、收入增加等需求变化的真实变化。 房屋销售价格指数2004年快速增加，最高达到110.8，但经过CPI调整的房屋销售价格指数的变化幅度则大大减小。2004年起，宏观经济景气大幅释放，中国经济彻底走出通货紧缩的阴影，CPI不断上升，2004年第3季度达到最高，为105.27。相比较而言，2004年起，经过CPI调整的房屋销售价格指数有较大幅度的减小，