香港交易所热点品种介绍.PPT

二、香港期货交易所产品——认股权证 1、认股权证(Warrant，俗称“窝轮”) 认股证是一种由股票衍生出来的产品，本身并不是股票，它是一种“权利”而非“责任”。其赋予持有者在预定“到期日”，以预定“行使价”，购买(认购权证Call)或沽出(认沽权证Put)“相关资产”（如股份、指数、商品、货币等）的权利。 二、香港期货交易所产品——认股权证 窝轮名称释义：以15699为例，其简称是海油荷合三零二购(@EC) 海油：指其代表的相关资产是中国海洋石油 荷合：指其发行商是荷兰合作银行 三零二：指该认股证的到期日是2013年2月，但具体的到期日并不能反映在简称上，而15699的具体到期日期是2013年2月18日，可以从网站上的该证的基本资料中查到。 购：指该认股证的性质是认购证，如果是认沽证的话则以“沽”为代表。 @：代表的是该认股证以现金结算的方式，即是投资者如果在到期日前没有卖出此认股证的话，发行商将以现金的方式将差价支付给投资者。如果把@换成*的话，则代表以相关资产的现货结算；如果换成是＄的话则代表是可以以现金或现货结算。而事实上现在流行的是以现金结算，大多数的股证的简称都含有@。 E：代表该认股证是欧式备兑证，是英文“EUROPEAN”的简称 C：代表该认股证的性质是认购证，是英文“CALL”的简称，与“购”的意思一样；如果是认沽证的话则以“P”为代表 二、香港期货交易所产品——认股权证 涡轮按发行方式分：股本认股证和衍生认股证。备兑认股证是衍生认股证的一种，其发行人将认股权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存放处，作为其履行责任的抵押。 二、香港期货交易所产品——认股权证 窝轮常见名词解释 二、香港期货交易所产品——认股权证 窝轮常见名词解释 二、香港期货交易所产品——认股权证 投资权证的优点： 1）提供杠杆效应 例如:以1.5元买入一份汇丰控股的2013年12月15日到期，行使价152.8元的认股证，就等于认股证持有人可于2013年12月15日以152.8元价格换取汇丰控股的股份。如果于当日汇丰控股的价格高于154.3元(1.5元+152.8元)，持有人行使认股证就有利润。由于认股证价格会随正股价格变动，而一份认股证的价格相对低于正股股价，买入认股证就相等于以杠杆方式持有正股，将利润放大，投资者只需投入正股价格的一部分资金，便可参与正股的变动。 2）提供避险的功能 认沽权证的运作，是在相关资产价格下调时，其价格便会上升(假设其他影响权证价格的因素不变)，所以有不少投资者以它作避险之用。 二、香港期货交易所产品——认股权证 投资权证的优点： 3）为投资组合提供对冲 常用的做法包括以少量资金，买入一定数量与组合内资产相关的认沽权证，为组合提供不同程度的对冲，希望认沽权证可为相关资产价格短期偏弱的表现减低风险，不用担心短期的修整会对整体组合的表现有太大的影响。 二、香港期货交易所产品——认股权证 窝轮投资策略 1)利用认沽权证对冲正股下跌风险的避险策略 要争取长线投资回报，投资者可能会选择持有一些优质蓝筹股，希望从股息与股价中获得长线增长潜力。但有时候面对市场较大调整，投资者可能会面临两难局面：是卖出还是持有。其实，投资者可利用认沽权证对冲手中持有组合的风险，一方面维持原有持仓；另一方面，如果股价下跌，认沽权证也可保障组合价值。 二、香港期货交易所产品——认股权证 窝轮投资策略 2)分散投资组合风险 认股权证的优点在于他可以看涨（认购权证）和看跌（认沽权证）。 投资者如果认为组合中某些市场或个别股份的短期表现有可能疲弱时，可适量地购入认沽权证对冲所持有资产的风险； 同样，如果认为某股份或货币短期表现较佳时，也可适量地购入认股权证。 二、香港期货交易所产品——认股权证 窝轮投资策略 3)套现策略 持有正股而需要现金的投资者，可卖出正股，同时用小部分资金买入权证，这样既可以获得现金，又可以继续享受正股上涨带来的盈利。 4)在下跌大市中争取回报策略 利用杠杆效应，看淡后市的投资者可买入认沽权证，以把握相关资产价格下跌而获利的机会，做到即使下跌也能赚钱。 二、香港期货交易所产品——认股权证 窝轮投资策略 认股证有认购证和认沽证两种，因此无论大市是涨还是跌，投资者均可有获利机会，但相对风险亦较持有正股大得多；加上认股证亦有时间性，如到期日正股的价格低于认股证的行使价，认股证将变得毫无价值。 二、香港期货交易所产品——恒生指数期货 2、恒生指数期货 恒生指数期货(恒指期货，HSI Future)是一种以恒生指数作为买卖基础的期货合约，参与者同意承担香港股票市场的价格起跌，上落的幅度则以恒生指数作准。 恒生指数由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本，以其发行量为权