厂商采用新技术的最优时机研究——基于Bass模型和实物期权理论.pdfVIP

2012 年02 月 ..掌幡睛管何 Feb. ,20J2 (第 26卷第02期) East China Economic Man鸣ement (Vo1.26 •No.02) 一 ←一一一一一- 一-一一 一 【 DOIl lO.3969/j.issn.l∞7-5ω7.2012.02.036 ·实务·方法 厂商采用新技术的最优时机研究 一一基于Bass 模型和实物期权理论 卢铭凯 (西南交通大学经济管理学院，四川 成都 61∞131) {摘要]新产品的价格与扩散的变化过程是厂商计算新技术投资价值的重要因素，现有文献未能考虑新产品扩散所呈 现的S形特征，投资价值的预测值与实际值差距较大。文章在新产品价格服从几何布朗运动的假设下，用8幽s 模型模 拟新产品的扩散过程，构建了离散时间状态下结合新产品扩散特征的实物期权定价模型.并通过三又树方法得到厂商 采用新技术的最优时机。 [关键词]创新扩嗷;实物期权; 8幽s 模型:最优决策 [中组分类号] F273 [文献标志码] A [文章编哥] 1 ∞7-5佣7 (2012) 02-Q 155-03 Study on Firms Optimal Adopting Timing or New Technologies --Based on Bass Model and Rea1 Options Th倒可 LU Ming-kai (hool ofEcorwmic and Management , soωhwe.st Jiaoωng Univers.町， Che昭du 610031 , China) Abstra咄咄e pricing and diffusion process of new products are the im阳此ant factors when finns evaluate the investment value of new technology. Existing researches failedωexpress 由e 5-shaped feature of new product diffusion , resulting in a big gap be- N肥0 predictive value and real value of investment. Supposing that new product price follow geometric 8rownian motion , this paper simulates the new product diffusion proc回8 by u8ing 8888 model. Then it constructs a new real option pricing mode com- bining new 阴暗duct diffusion feature ，出is model is fit for discrete-time state. At last , by adopting trinomial tree pricing mod- el ，由is paper gets the optimal timing for firms to adopting new technology. Key words: innovaúon diffusion; real options; 8888 model; optimal decision 量了这种灵活性的价值，因此，在197