当前通货膨胀对商业银行经营影响分析.docVIP

当前通货膨胀对商业银行经营影响分析[摘 要]危机后的经济刺激政策带来货币超额投放，从而引起滞后的通货膨胀压力，宏观经济已进入通货膨胀状态。在此背景下，央行货币政策发生重大变化，多次上调存款准备金率和存贷款利息，对商业银行的经营产生重大影响。 [关键词]通货膨胀;商业银行;经营;影响 经济危机后政府采取宽松的货币政策刺激经济，银行主动信贷投放加速，货币供应量增速迅速回升。2009年末广义货币（M2）余额达到61万亿，同比增长达27.7%，高于同期GDP增速17个百分点，(M2/GDP)达到历史新高的1.79。2010年来，广义货币（M2）增长速度比2009年略有下降，但截至2010年末广义货币（M2）已达72.6万亿，同比增长速度仍达19.7%。按照货币数量理论，超额的货币投放将带来滞后的通货膨胀。不管是国内学者的实证研究还是各国的历史经验都验证了货币供应的加速都伴随着通货膨胀率的长期上升，而且有比较明显的滞后特征（图1）。 一、通货膨胀现状 2011年第一季度经济增速高于预期。尽管数月来政府采取多项措施为急速增长的经济降温，通胀率依然上升至近3年的最高水平。2011年一季度国内生产总值(GDP)同比增长9.7%，较2010年第四季度的9.8%略有下降，但仍高于预期。同时，3月份居民消费价格(CPI)同比上涨5.4%，较2月份的4.9%有了大幅提高，是32个月来的最高水平。尽管过去6个月里，政府采取一系列紧缩措施（包括四次加息），这些数据仍未有明显改善。央行连续9次上调银行准备金率，现在中国大型银行的准备金率已达到20.5%。我国的CPI计算体系食品类的统计权重达32.79%，而且在居住类指标中只考虑了租房价格，而不是商品房销售价格，如果加上住宅的价格变化，我国的通货膨胀率将远远超过我们预期的水平。 二、通货膨胀对商业银行经营的影响分析 1.影响银行存款业务发展。通货膨胀时期，实际利率下降，甚至出现负利率，较低的实际利率必将导致居民储蓄意愿走低，社会资金流向发生新的变化，投机性资金逐渐增加，银行存款分流的状况发生的可能性不断加大。存款稳定性变差会增加银行存款维护的难度，同时存款分流将直接减少银行存款，两者都将增加银行吸存压力。 央行不断提高存款准备金率，商业银行资金可能会从流动性过剩转为流动性均衡甚至不足，存款将成各商业银行争夺的稀缺资源。特别是在银监会不断强化存贷比监管的背景下，各银行特别是中小银行对存款的需求更加旺盛，招商银行、兴业银行、民生银行、华夏银行、中信银行和浦发银行等存贷比持续高位徘徊，高息揽存现象应运而生。 2.为消费信贷业务提供发展机会。通货膨胀通常都会带来消费的较快增长。CPI对社会消费品零售总额增长有一定的引领作用，社会消费品零售总额增速随CPI走高而加速。今年以来我国的消费市场随CPI走高而保持较快增长，也验证了这一点。据国家统计局统计，1-3月，社会消费品零售总额42 922亿元人民币，同比增长16.3%，其中3月份，社会消费品零售总额同比增长17.4%。“十二五”规划将拉动消费作为国家经济发展的一个重点，已出台的系列的针对消费增长的政策扶持，将为消费信贷的发展提供良好的政策环境，从而刺激更多的消费信贷需求。 3.贷款规模受限的同时，贷款议价能力有所提高。通货膨胀使贷款的实际利率下降，企业和个人消费者倾向于借贷，贷款需求会有保证；央行为抑制通货膨胀会倾向于通过提高存贷款利率、法定存款准备率、加大央行票据的发行量、实施窗口指导等收紧银根，所有这些都将紧缩银行信贷额度。旺盛的贷款需求和央行的贷款紧缩政策并存，为银行提高议价能力提供机会，商业银行可借此机会提高赢利能力和主动调整信贷结构。2008年银行维持较高的贷款利率上浮比例正是得益于国家的紧缩政策。 4.通货膨胀有利于提升商业银行的盈利能力。经过九次上调后，法定存款准备金率已在高位，调整空间有限，抑制通货膨胀最直接的手段就是加息。多位专家认为央行二季度将继续加息。由于我国银行活期存款比例超过四成，对称加息有助于提高银行的净息差（NIM），进而提升银行的赢利能力。而如果是非对称加息（只加存款利率），或将对赢利造成不利影响，但本身影响并不大。一旦央行采取单边加息，将意味着一轮加息周期正式启动，最终对银行净息差（NIM）的影响为中性甚至偏正面。而即使不进行加息，从中长期看，由于资金紧张，银行贷款议价能力提升，贷款利率的提高将增加银行收益，提高银行赢利水平。 5.资本市场活跃，投资理财业务发展。随着居民财富的增长，投资理财意识越来越强，在通货膨胀背景下，为了避免货币贬值的影响，人们会更加主动寻找投资机会。但我国目前房地产市场遭遇严重调控，机会不大，投资实业又对投资者要求太高，投资途径相对有限。这样投