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房企密集发债地产基金加速转型 　　一、房企发债现“井喷”，负债率再创历史新高 受益于宽松的货币政策，房企融资环境明显改善。特别是多次降息后国内发债成本大大降低，房企加大融资力度发债频繁。据Wind资讯不完全统计，自2015年以来，房企的公司债出现了明显的“井喷”，全年发债金额超4300亿元，是2014年的27倍还多；2016年至今（截止6月13日），房企发债规模就已接近4300亿，几乎相当于2015年全年的发债金额。除公司债之外，企业债、中票、短融、超短融等规模也在扩大，均有赶超去年之势 与此同时，房企的负债率也在不断攀升。数据显示，2015 年上市房企资产负债率为 77.0%，扣除预收后的资产负债率为70.8%，净负债率自 2012年开始快速攀升，至 2015年末高达98%，再次创下历史新高。进入2016年，房企负债率仍继续呈现上升趋势，其中净负债率在一季度已经攀升至100% 房地产是典型的资金密集行业，占用资金量大、投资回收期较长。房企自有资金远不能满足企业自身发展的需求，长期以来主要依赖借贷融资，行业负债率一直处在较高水平。加上我国实施的商品房预售制度允许房企通过预售融资，进一步放大了企业财务杠杆 虽然货币宽松下，房企融资成本大大降低，债务结构有所优化，但负债率不断攀升带来的债务风险不容忽视。业内普遍认为我国房企负债率合理水平为70%-80%，部分房企负债率