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　 世界充斥着现金， 那么我们为什么不投资基础设施呢？ 瑞士智库观点摘要 世界充斥着现金，那么我们为什么 不投资基础设施呢？ Ｃｈｒｉｓｔｏｐｈｅｒ Ｓｍａｒｔ∗　① 原文标题： Ｔｈｅ Ｗｏｒｌｄ ｉｓ “Ａｗａｓｈ ｗｉｔｈ Ｃａｓｈ”，Ｓｏ Ｗｈｙ Ａｒｅｎｔ Ｗｅ Ｉｎｖｅｓｔｉｎｇ ｉｎ Ｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｔｕｒｅ？ 文章框架： 中国自２００８年全球金融危机以来再次承诺在发达经济体进 行基础设施投资； 大多数 Ｇ２０ 国家目前在基础设施建设方 面的投资比金融危机前要少； 二十国集团政府已经做了政府 最擅长的事情； 政策制定者应该支持物联网。 观点摘要： １ 令人惊讶的是， 世界领导人搁置分歧， 同意采取一个单一的策 略来促进全球经济增长。 然而， 令人心碎的是该策略并没有取得很好的 效果。 在最近的Ｇ２０杭州峰会上， 中国自２００８年全球金融危机以来再 次承诺在发达经济体进行基础设施投资， 用于推动经济增长； 在发展中 国家进行基础设施投资， 用于消除贫困。 但在很大程度上， 它仍然只是 一个承诺。 ２ 麦肯锡全球研究所称， 全世界每年仅仅投资２５ 万亿美元用于 交通、 水、 电力和电信网络领域的发展， 这远远低于预计所需的３３万 亿美元。 事实上， 大多数 Ｇ２０ 国家目前在基础设施建设方面的投资比 金融危机前要少， 尽管国家领导人承认这些投资可以刺激经济增长。 这 ① Ｃｈｒｉｓｔｏｐｈｅｒ Ｓｍａｒｔ， 哈佛肯尼迪学院莫撒瓦－拉曼尼商业和政府研究中心高级 研究员。 来源： 世界经济论坛 （瑞士智库），２０１６年９月１３ 日。 ·３３３· 中国： 喷薄欲出的世界性领导力量　 是更为混杂的时候， 货币流动性在加强， 世界许多国家的中央银行的利 率接近或低于零， 历史上很难再找到借贷如此廉价的时期。 ３ 虽然政府可能不愿意承担新的债务， 但是私人投资者会寻求比 政府债券更高的回报， 其始终参与基础设施融资。 即使金融危机后的监 管措施束缚了银行的作用， 养老基金和保险公司也需要基础设施项目提 供长期且可以得到稳定回报的投资。 为什么如此多的基础设施仍未被建 造？ 一个问题是， 虽然基础设施投资不足是一个全球性挑战， 但解决方 案大多是针对局部地区的。 投资者必须提前看到项目所存在的具体风险 和回报。 这意味着， 各级政府需要开始进行一系列有针对性的改革， 从 而慢慢增加透明度并减少这些大型的、 复杂且不固定的支出风险。 ４ 到目前为止， 二十国集团政府已经做了政府最擅长的事情——— 投资。 它们还推动世界银行和其他全球贷款机构为基础设施项目腾出更 多资金。 在某些情况下， 它们甚至从头开始创建新的多边银行， 例如中 国的亚洲基础设施投资银行 （ＡＩＩＢ， 简称亚投行） 和由金砖国家 （巴 西、 俄罗斯、 印度、 中国和南非） 创建的金砖国家新开发银行。 因为 桥梁、 电厂和港口是复杂的工程， 往往需要进行广泛的可行性研究、 环 境审查以及监管批准， 所以二十国集团也试图提高潜在项目的数量。 在 ２０１４年布里斯班峰会之后， 二十国集团启动了一个 “全球基础设施枢 纽”， 以帮助加快项目的筹备工作。 这些努力是一个良好开端， 但这对 于筹集更多资金和生成更长的项目清单来说是不够的。 今天的投资者正 在关注其可能会失去资金的所有不同方式。 他们不太可能被基础设施项 目所吸引， 除非他们得到一些帮助来处理潜在的风险。 这并不一定需要 政府的保证， 但它确实意味着政府应该使围绕项目的突发事件尽可能清 晰和可预测。 首先， 政策制定者可以通过使法律更清晰、 税收更简单、 法院更快、 官僚更清廉来改善投资环境。 其次， 潜在投资者将避开那些 难以完成可行性研究或安全许可的项目。 这些基本领域的缺陷通常是投 资者抱怨的第一件事，