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衍生品交易影响宏观经济稳定途径及机制摘要：衍生品交易的条件风险可以造成市场混乱、金融体系连锁反应，从而冲击宏观经济运行。透明度降低、逃避监管等市冲击宏观经济稳定的内在机制。同时，衍生品交易也存在对宏观经济波动的抑制机制。 关键词：衍生品　交易　宏观经济　微观经济 一、问题的提出 世界衍生品市场的跨越式发展始于20世纪70年代。在此之前，各国的衍生品交易主要集中于商品期货、期权方面，市场发展的空间和速度非常有限。在70年代布雷顿森林体系瓦解和国际石油危机后，世界金融市场开始出现剧烈动荡。为了给市场主体提供规避金融市场风险的有效工具，1972和1973年芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所分别开发出外汇期货和股票期权。以此为发端，国际衍生品市场迅速呈现不断创新和急剧膨胀的发展态势。实践表明，尽管衍生品市场的迅速发展可以提供丰富、有效的风险管理工具，但是大规模交易也为国际经济体系带来了若干负面问题。近些年来，衍生品交易产生的市场风险已经不胜枚举，其中最典型的例子有，1994年墨西哥金融危机中衍生品对资本外逃的推动作用，1997年东南亚金融风暴向亚洲金融危机的演变过程。那么，衍生品交易是如何影响宏观经济运行的呢? 二、衍生品交易引发宏观经济风险的途径 (一)衍生品交易风险造成市场混乱 衍生品具有诸多微观属性。其中的一些最基本特性如信用性、虚拟性和杠杆性是产