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台指期權日經 分析報 ◎ 凱基期貨 研究發展部 ■ 期貨分析 2013年09月26日 星期四 9/26日，外資終結連續20日現貨買超，轉為小幅賣超0.25億，加權指數今日下跌99點來到8184點作收，從跌幅觀察，今日下跌以加權指數下跌最重，台灣50、摩台指次之，顯示今日權值股表現普遍不佳。指數於高檔時，權值股未能續強，而資金卻轉移到傳產類股，產生拉回修正的風險疑慮就會提高。 在現貨籌碼方面，此波段外資共買超1,296億元，在尚未出現連續數交易日大幅賣出之前，現貨籌碼仍應偏多看待。 在期貨籌碼方面，外資10月份台指期多單小幅加碼67口，目前外資仍淨多部位為1,093口留倉，今日淨部位變動甚小，顯示其態度觀望。 9/25日期現貨收盤逆價差為50點，而9/26日收盤逆價差收斂至3點，搭配PUT IV觀察，指數大跌但IV卻減少，顯示空方力道並不強勁，因此判斷拉回幅度可能不至於太深，應觀察季線附近能否提供有效支撐，若能指數能就此止穩，則待整理後應有機會展開新一波走勢。  ■ 台股主要指數期貨 走勢圖 台股加權指數 半年走勢圖 台指期貨 半年走勢圖 電子期貨 半年走勢圖 金融期貨 半年走勢圖 新加坡摩台指期貨 半年走勢圖 ■ 2011年1月起 台指選擇權近月 買賣權 隱含波動率走勢圖 ■ 2013年09月 選擇權分析 台指選擇權 買權最大量 8400 買權OI最大量 8400 賣權最大量 8000 賣權OI最大量 8000 整體隱含波動率 13.50% 較前一交易日 -0.44% 買權隱含波動率 12.41% 較前一交易日 -0.06% 賣權隱含波動率 14.65% 較前一交易日 -0.57% 成交量P/C_Ratio值 0.95 較前一交易日 -0.20 未平倉P/C_Ratio值 1.05 較前一交易日 -0.04 電子選擇權 買權最大量 300 買權OI最大量 300 賣權最大量 295 賣權OI最大量 295 金融選擇權 買權最大量 1000 買權OI最大量 1000 賣權最大量 960 賣權OI最大量 960 9/26日選擇權整體隱含波動率下降0.44%，其中買權隱含波動率減少0.06%，賣權隱含波動率卻減少0.57%，顯示買方縮手，且PUT追價力道薄弱。而未平倉量P/C Ratio減少0.04，顯賣方大戶的心態保守。由買賣權未平倉履約價觀察，較接近價平8400買權增加4,455口最多，與7900賣權增加4,778口較顯著，上緣CALL不動，下緣PUT下移，顯示市場可能有機會開始往下拉回修正。 日經日圓 收盤價 日漲跌 漲跌幅 日經225現貨指數 14,799.12 178.59 1.22% SGX NK225期貨近月 14,820.00 270.00 1.86% 日圓現貨 前一交易日 98.46 -0.24 -0.24% 日圓近月期貨 前一交易日 10,161.00 37.00 0.37% 9/26日日經225期貨受到日本政府計劃下調企業有效稅率，並建議社保基金增持包括股票在內高風險資產的消息影響，導致日經指數開低走高，上漲270點以14,820點作收，漲幅為亞股之冠。 日經指數在月線與季線出現黃金交叉後緩步墊高，K值出現高檔鈍化現象，9/26日出現長紅吞噬前一交易日黑K棒的走勢，顯示多頭尚未熄火，後勢是否能夠挑戰7/19的高點14,990值得注意。 ■ 日經225 日圓走勢圖 日經225期貨 半年走勢圖 日圓期貨 半年走勢圖 本報告係依據已公開之資料進行整理研判，內容僅供內部參考，本公司不負任何法律責任。本報告內容亦禁止轉載，違者必究。 主管機關核准許可證照字號102年金管期總字第 005 號KGI35號8F .tw電話(02)2361-9889