浅析员工参与公司治理的经济学分析.pdfVIP

财经纵横IFINANCIALASPECT 浅析员工参与公司治理的经济学分析 吴姬君 (南京大学经济学院．；正苏南京210093) 摘要：员1=参与公司治理的相关问题已成为现行公司治理框架中苇要的一部分。本文阐述了员工参 与公司治理的经济学背景、动因及产生的效应，通过构建员工参与度这一评价指标来描述员工参与公司 治理的现状．并据此提出政策建议。 关键词：员工参与度；公司治理；分析 作为一个新兴加转轨的市场，中国的上市公司治理刚刚 搭别人的便车时，就意味着没有人愿意提供这种“准公共产 经历了起步、整改和发展的阶段，公司治理水平有了一定的提 品”。 高。在这一进程中．利益相关者参与公司治理的呼声日益高 对于公司员工而言，由于其与公司的经营运作息息相关． 涨，利益相关者学派普遍认为，股东以外的利益相关者．特别 公司的前景关系到其薪酬福利以及肌lk前景乃至个人价值的 是公司的员工可能是比股东更有效的公司监管者。因此，将公 体现。一旦公司陷入困境。员[不仅要承担低收入低福利带来 司具—【纳入到公司治理体系成为一大趋势。 的损失，甚至会面临失业的风险和心理的挫折。因此，强烈的 利益相关性使得员工尤其关注企业的经营效率和qp绩，因此 一、员工参与公司治理的经济学理论分析 具有极强的介入公司治理的意识。即使要忍受其他投资者的 “搭便车”行为，公司员工仍然希望积极介入公司治理，以期 1觋实背景 员工的人力资本投资能够得到更好的保护。 自金融危机后。人们普遍意识到，在公司治理中，对利益 因此．一旦这一“准公共产品”产生正面效应时，一方面 相关者权益保护不足不仅会影响某个公司的发展．同时对经 公司的各项制度日趋完善．保证了员t的权益。另一方面．公 济发展也会产生重要影响。但在相关法律法规小甚完善、违规 司股票市场价值持续增长，为员工带来福利薪酬的增加，也为 成本较低的情况下。公司治理中仍存在一些问题．突出表现在 持股的员下带来直接的经济利益．最终员工获得供职于该公 注重大股东利益保护。而对其他利益相关群体的权益尤其是 司的心理满足，其所得会大大超过其治理成本。 员上的权益则未有足够的重视。 3．产生的效应 2．理论依据与动因分折 从我国上市公司的现肤来看，“内部人控制”仍然存在。一 (1)理论依据 方面，很多上市公司存在“一股独大”的情况．大股东独占公司 人力资本理论认为，一国的经济增长更多依赣于技术革 的经营和决策权，另一方面，企业内部的控制权不明晰，委托 新，而企业的发展和持续经营更多地取决于人力资本而非物 代理关系不明确，使管理层存在“自利主义”倾向．为了实现自 质资本，人力资本是主动性和创造性的生产要素。 身利益的最大化而不惜损害员一I：的权益。 产权理论的总体看法是，只要员工对公司投入了特定的、 此时出于理性经济人的思考，员工会对公司的决策程序、 有价值的人力资本．那么某种形式的股东与员工分享公司控 关联交易进行关注。必要时会积极介入公司治理当中，因此有 制权的机制就是有效率的。他们认为。员工的人力资本投资能 助于解决内部人控制。 够显著增加公司价值。员工参与公司治理．是提高企业经济效 益的重要制度性安排。 二、员工参与公司治理的现状 此外。斯蒂格利茨(1999)提出多蘑代理理论．也将经营