中国银行资本金压力解决之道.docVIP

中国银行资本金压力解决之道国际金融危机给我国经济发展造成巨大冲击，中国银行业在应对危机、支持经济健康发展的过程中，担负着非常重要的责任。为实现“保增长”，2009年中国银行业投放了巨额信贷，消耗了大量资本金，加之为防范风险，监管层加强对银行资本金的监管，出台了一系列新规，使银行在拥有难得的发展机遇的同时，也经受着严峻的资本金的挑战和考验。在当前这样一个特殊时期，如何做到既支持经济平稳快速增长，又有效地补充资本金从而控制和防范风险是中国银行业面临的重大课题。 资本金约束愈发趋紧 为支持经济复苏，2009年银行业的天量信贷投放，极大地促进了经济的企稳回升，但信贷规模的迅速扩张也对银行资本金“侵蚀”甚多，国内各大银行普遍出现了资本充足率下降的现象，据2009年银行三季报显示，14家上市银行资本充足率较2008年末平均下滑达2.43个百分点，距离警戒线仅有一步之遥。而在银行“早投放、早收益”的业务规律支配下，以及经济复苏本身催生的贷款需求和4万亿元刺激计划项目的后续配套贷款，使得进入2010年初，银行信贷再度井喷，据报道一月份首周即放贷6000亿元，这无疑使得银行的资本金状况更加雪上加霜。 鉴于信贷规模快速扩张，资产质量存在隐忧，为提高银行抵御风险的能力，监管层出台了一系列资本充足率新规，更加剧了银行所面临的资本金压力。在根据建立动态资本和动态拨备的要求将对中小银行和大型银行的最低资本充足率要求分别提高到10％和11％之后，为降低银行间债务关联性和金融体系系统性风险，2009年10月，银监会出台了《关于商业银行资本补充机制的通知》，规定自2009年7月1日起持有的其他银行发行的次级债要全部从附属资本中扣除，这一举措降低了银行对次级债的需求，使得其市场的需求方仅限于保险资金和农信社，促使次级债的发行利率不断走高，增加银行发债成本，也更加剧了银行补充资本金的压力。 此外，2010年是中国实施《巴塞尔新资本协议》的第一年，这将对银行的资本充足率提出更高的要求；同时银监会要求银行制定与业务发展战略和监管要求相符的资本补充机制，强化资本补充的可持续性，并于1月13日发布《商业银行资本充足率监督检查指引》，在指导中国银行业逐步实施新资本协议后，银监会进一步细化了银行资本充足率的监管，对商业银行资本充足率的监督检查内容也进一步升级。 由此看来，资本充足率已成为银行信贷投放的严重制约因素，需要积极采取措施改变银行资本金“差钱”的状况。 多渠道补充资本金 资本金压力过大将导致银行信贷被迫紧缩，在银行信贷业务是银行盈利主力的情况下，将严重影响银行的业绩和其可持续发展。因此，银行需要建立持续的资本金补充机制，可以通过多种途径补充资本金，具体包括通过利用利润留存、发行股票、配股、定向增发、引进新的战略投资者、发行次级债的方式增加核心资本和附属资本扩大分子，以及通过贷款转让和信贷资产证券化盘活资产的方式调整风险资产规模和结构减小分母。 一是从扩大分子的角度来看，主要通过外源性融资和内源性融资实现资本的积累和补充。 首先，银行拥有多种外源性融资渠道。从国外商业银行资本金补充机制来看，上市融资是商业银行补充资本金的基本途径之一。在我国，上市融资亦是可取之道，因为发行股票可以直接增加银行的核心资本，而且股权融资与其他融资方式相比有诸多优势，如筹资风险小、筹资限制少、能够增加银行信誉等。但是由于银行融资数额巨大，发行股票对资本市场的资金面和心理面均有负面影响，此外，发行股票的资本成本较高，且会分散公司控制权。虽然配股和定向增发不会稀释股权，但会摊薄每股收益，而商业银行发行无担保长期次级金融债务工具，尤其是次级资本性债券和资产评估储备，不仅不会分散股权；而且从筹资成本的角度来看，还可以合理安排融资结构、降低银行融资成本，因此，只要次级债还有发行空间，银行依然会选择通过发债补充资本金。但是，发行次级债并没有增加银行核心资本，由于银监会要求附属资本不得超过核心资本的100％，次级债和混合资本债补充的资本不得超过核心资本的50％，因此，在核心资本不足的情况下，补充再多的附属资本都没有实际意义；而且受次级债“新老划断”新规的影响，发行次级债的成本上升，补充资本金的作用大不如前。此时，银行可以考虑引进战略投资者的方式补充资本金。由于战略投资者具有一定的股份锁定期，从而能够达到长期融资的作用，并且不会对目前的资本市场造成很大的冲击，能够克服股权融资带来的不利影响；加之引进战投能够增加核心资本，形成多元化的投资主体和产权关系，提高资本运作使用效率，并且筹资风险较小，能够克服债权融资带来的不利；且引进战投能够给银行带来先进的经营理念和管理方法，加之现在50％的大银行国有股权在70％左右，距离绝对控股要求的51％还有一段距离，因此