2016中央银行学知识要点-中央银行货币政策中介指标.docVIP

1. 货币政策工具的含义与种类。 2. 你认为金融监管是“保障性货币政策工具”吗？ 3. 公开市场业务的作用机制是怎样的？ 4. 再贴现政策的主要内容有哪些？ 5. 我国货币政策工具中有哪些主要的问题？ 6. 如何发展与完善我国中央银行的货币政策工具？ 第八章　中央银行货币政策中介指标 学习目的与要求 本章主要讲述货币政策中介指标的含义，特征及其组成，通过对本章的学习，要求同学们理解选择确定货币政策中介指标的基本原则，重点掌握货币政策中介指标的构成，探索我国中央银行货币政策中介指标的组成及其原因。 知识要点 1、货币政策中介指标的含义、特征； 2、货币政策中介指标的作用； 3、货币政策中介指标的构成； 4、我国中央银行货币政策的选择与确定。 一、货币政策中介指标的选择 (一) 货币政策中介指标的含义与作用 第一，中央银行的货币政策最终目标，实际上也就是一个国家的宏观经济目标。宏观经济目标的实现，是一国国民经济各部门协调配合、相互作用的最终结果。中央银行只是国民经济中的一个部门，它所能控制或直接影响的只是货币供应量，而货币供应量只是中央银行的一个控制变量，并不是宏观经济目标本身。因此，中央银行并不能直接地决定或控制宏观经济目标，而只能借助于一系列的货币政策工具，通过对货币供应量等中介指标的控制和调节，间接地影响宏观经济目标。第二，货币政策目标亦即宏观经济目标，是一个长期的、非数量化的目标，它只能为中央银行制定货币政策提供指导思想，并不能为中央银行的日常操纵提供现实的数量依据。因此，中央银行必须找出短期的、数量化、能用于日常管理和操纵的指标，作为实现货币政策最终目标的中介或桥梁，这就是货币政策的中介指，并借助于这些中介指标实现其货币政策的最终目标。 (二) 选择货币政策中介指标的一般原则 1、必须首先满足“三性”要求 必须首先满足三个条件，即可测性、可控性以及与最终目标的相关性。 (1)所谓可测性是指中央银行所选择的金融控制变量，必须具有明确而合理的内涵和外延，使中央银行能迅速而准确地收集到有关指标的数据资料，且便于进行定量分析，便于进行科学预测。 (2)所谓可控性是指中央银行通过各种货币政策工具的运用，能对该金融变量进行有效地控制和调节，能较准确地控制金融变量的变动状况及其变动趋势。 (3)所谓相关性是指中央银行选择的中介指标必须与货币政策最终目标有密切的相关性，中央银行通过中介指标的控制和调节，就能够促使货币政策最终目标的实现。 2、必须具备的基本特征 作为货币政策中介指标的变量，一般而言，必须具备以下特征： (1)作为中介指标的金融的变量应当是中央银行币政策运用和影响的主体。也就说，中央银行各种货币政策的实施，一方面能直接引起中介指标的变量的变动，另一方面民能通过这些金融变量，把中央银行货币政策的实施状况反映出来。 (2)作为中介指标的变量，应当是全社会及金融体系了解中央货币政策的意向和强度的信号器。也就是说，社会及整个金融体系能够通过对作为中介指标的金融变量的分析，了解到中央银行货币政策的意向和强度，以便能够做出符合中央银行货币政策的决策。 （3）作为中介指标的金融变量，应当是中央银行观察和检验货币政策措施的指示器。也就是说，中央银行通过对作为货币政策中介指标的金融变量的状况分析，能了解到各种货币政策的实施状况、货币政策的方向正确与否、强度是否合适、时间是否恰当等。 3、必须与特定的经济金融环境相适应 在某一特定的条件下，由于经济及金融环境不同，中央银行置身的经济宏观体制背景不同，中央银行为实现不同的货币政策目标　要用的货币政策工具就不同，相应的，中央银行选择用来作为货币政策中介指标的金融变量就具有很大的区别。总而言之，各国的经济及金融环境不同，中央银行实施货币政策的工具不同，经济管理体制不同，金融市场的完善程度不同，选择作为货币政策中介指标的金融变量就不同。但就目前世界多数国家随商品经济的逐步发展出现的新情况来看，各国中央银行货币政策中介指标的选择，都体现了间接调控、引入和加大市场机制分量的大趋势。 二、中介指标的种类 （一）近期指标 中央银行可选择的近期中介指标有以下几种： 1、存款准备金 银行体系的存款准备金，是中央银行创造的负债的一部分。它由商业银行的库存现金和在中央银行的准备金存款两部分组成。它包括法定准备金和超额准备金两部分。存款准备金作为货币政策中介指标，任何时候都是满足可测性要求的，中央银行只要翻开自己的帐本，商业银行的存款准备金额就是一目了然的。就可控性而言，存款准备金也是容易满足要求的。其一，存款准备金是中央银行负债组成部分，能创造多少负债，或需要创造多少负债，由中央银行自行决定。只要中央银行控制住了创造负债的总规模，也就能控制住存款准备金。其二，从商业银行的存款准备金来源看，无非有以下几个途径：一是吸