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水利发展研究 2012 ·5 中央水利政策对资本市场募集水利 资金 的影响分析 崔晨 甲，徐 波，高 龙 (水利部发展研究中心，北京 100038) 摘 要 ：20l1年 中央 一 号 文件 和 中 央 水 利 工 作 会 议 为 新 时期 加 快 水 利 建 设 注 入 了新 的 活 力 ，水 利 进入 新一 轮发展 高峰 时期 。 受此影 响 ，水利相 关企业 在 资本 市场上表现 突 出。本 文从 中央 水利 政 策 对水利 建设 的影 响领域 出发 ，分 析 中央 水利 政 策 对 水利 上 市 企 业 的影 响 机理 、作 用传 导 顺 序 、作 用板 块 等 ，为探 索利 用 资本 市场 募 集水利 资金提 出 了相 关 建议 。 关 键 词 ：水 利 资金 ；资本 市场 ；水 利 政 策 中图分类号 ：F407．9 文献标识码 ：B 文章编号 ：1671—1408(2012)05—0034—05 《中共 中央 国务 院关 于 加快 水利 改 革发 展 的 现有 灌 区普 遍存 在标 准低 、配套 差 、老化 失修 、效 决定 》和 中央水 利工 作会议 指 明了 “十二 五 ”和未 来 益衰 减等 问题 ，60％ 的有效 灌溉 面积还 在 沿用-f#统 10年 水利 改 革 发 展 的 目标 、方 法 和实 现 途 径 ，明 落后 的灌溉 方式 。灌溉 条件 的落 后 ，直接威 胁 到 国 确 了未 来 10年 水 利 投 入 达 到 40000亿 元 的计 划 。 家 的粮食 安全 。从历 史数 据看 ，粮食 产量 增速 与水 中央水 利 政策 的 出台 ，对 股市特 别是 水利及 其关 联 利建 设投 资增 速 呈 正 相 关 ，投 资 农 田水 利 基 础 建 产业 的上市 公 司产生 了重 大影 响 ，水 利板块 个 股变 设 ，有助 于提 高粮食 产量 ，有利 于维 持粮 价稳定 和 动都 体现 了 中央水 利政策 的利好 影 响 ，股 价大 幅提 经济 平稳 发展 。 升 ，为促 进水 利上 市公 司募集 资金 、发展 壮大 提供 根据 中信 建投证 券分 析师韩 梅 的测算 ，水 利基 了重 大 契 机 。本 文 主 要 通 过 分 析 中央 ～ 号 文件 出 台 础设 施 建 设 的 最 佳 投 资 比例 为 GDP 的 0．79％ ～ 和 中央水 利会议 召 开对水 利上 市企业 及其 股价 的影 0．84％ 。在 “十 一 五 ”期 间 ，这 一 比例 仅 为 0．42％ ， 响机 理 、方式 ，为探 索利 用资 本市 场募集 水利 资金 “十二 五 ”全 国 已规 划 新 增 高 效 节 水 灌 溉 面 积 为 提供 初步 参考 。 1亿亩 ，其 中新增 滴灌 面积 占 比45％ ，新 增滴灌 面 积将 达 4500万亩 ，以每 亩 高 效 节水 灌 溉 投 资 750 1 中央水 利政 策影响领域 分析 元计 算 ， “十二 五 ”期 间新 增 滴 灌 市 场 容 量 就 高 达 2011年 中央一 号 文件 和 中央 水 利 工 作 会 议 为 340亿元 。鉴 于此 ，水 利节 水 灌溉 技 术 、相 关管 网 水 利 发 展 创 造 了 良好 机 遇 。广 大 水 利 企 业 必 将 借 生 产等公 司将 在这 一轮 大规模农 田水 利基 础设施 建 助 这 一 轮 水 利 建 设 和 水 利 发 展 春 风 ，在 经 营 规 设 的投 资 中获 得 巨大收 益 。 模 、发 展 潜 力 、企 业 效 益 等 方 面 得 到 长 足 发 展 。 1．2 对 水 利 施 工 和 水 利 建 设 领 域 的影 响 结合 今 后 水 利发 展 规 划 和 布局 ，未 来 水 利 投 入 将