方案ch05 现值分析.ppt

Ch01 章標題 現值分析 第五章 5. 1 互斥方案的描述 財務管理和工程的重要功能之一，就是創造 “可選擇的方案” 若無方案可考慮， 實際上就沒有問題要解決! 已知一套 “可行” 方案, 則工程經濟針對既定問題試圖找出 “最佳的” 經濟方式 經濟計畫的類型 互斥方案 從一套可行方案中選一個, 而且只執行一個 互斥方案是相互競爭的 獨立的計畫 在目前資金允許的情況下，從一套可行方案中選擇多個 應要考慮“不做任何處置” (DN) 方案 計畫的現金流量類型 收益 – 在計畫的估計壽命期間，每個方案皆產生成本與收益. 準則: 選擇能使經濟量度最大的方案 服務 – 在計畫的估計壽命期間，每個方案只有目前與未來的成本. 準則: 選擇能使經濟量度最小的方案, 其為成本性的量度 例題5.1 例題5.1(續) 5.2 壽命相等方案的分析 獲得未來現金流量等值的過程，是回朔 到某個時間點. – 稱為 現值法 以某個指定利率 求 PW, 其通常大於或等於組織所設定的 MARR 現值法: 互斥計畫 方案的服務必須相等, 也就是, 所有方案的評估必須歷經相同的年數. 對於單一計畫, 若在 MARR 的PW ? 0 ，則在財務上可行。 對於 2 或多個方案, 選擇一個PW 值(數值)較大者 例如: PW1 PW2 選擇 $-1500 $-500 方案 2 +2500 -500 方案 1 -1200 +25 方案 2 獨立計畫的 PW 法 當用來計算 PW 值的MARR時，選擇所有 PW ? 0 的計畫 這假設在既定其間的投資多少，是沒有限制的. 若資金有限制, 如同常見的情況, 則採用第 12 章的方法 5.3 壽命不等方案的現值分析 對壽命不等方案的規則為 : 必須以相同的年數，來比較方案的PW 稱為 “相等服務年限” 需求 方法 – 2 種方法之1 LCM – 以各方案壽命的最小公倍數來評估方案, 如, 4 和 6 年壽命, 則用 n = 12 ，並假設以同樣的估計現金流量再投資 研究週期 – 假設某個規劃幅度，並以此年數來評估各方案 用 LCM 法來分析 PW 例題 5.2 以每年 i = 15%，是LCM 法很好的說明。地點 A 為 nA = 6 年，而 B 為 nB = 9 LCM = 18 年; 要求兩者歷經 18 年 的 PW 值 假設 A 於第 6 年和第 12 年底再採購兩次 假設 B 於第 9 年底再採購一次 假設所有的現金流量估計值 都延續 18 年, 包括租賃終止時的 ‘押金’ PWA = $-45,036 而 PWB = $-41,384 選擇 PW (數值) 較大的地點 B, 其等值的 PW 成本較小 例題5.2 例題5.2(續) 例題5.2(續) 例題5.2(續) 例題5.2(續) 例題5.2(續) 例題5.2(續) 例題5.2(續) 5.4 未來值分析 在某些應用中, 比較偏好未來值 對相等服務年限而言, 求壽命的 LCM 求各方案的 PW 然後以相同的利率計算 LCM 年限的 FW ，以求各方案的 PW 對於研究週期法, 是用適當的“n” 值向前採集各方案的現金流量 例題5.3 例題5.3(續) 例題5.3(續) 例題5.3(續) 5.5 資本化成本的計算與分析 資本化成本 – 永久持續方案的現值. 分析法適用於: 政府或公共計畫; 鐵路, 水壩, 橋樑等基本上擁有無限壽命的計畫; 無限分析期間: 問題中的“n” 很長或無限期. 當 “n” 趨近於無限時的P/A 因子 P/A 因子為: 資本化成本分析的例子 例題 5.4 -- 求郡政府預期要用到未來無限期軟體系統的 CC 和 A 值 例題 5.5 -- 比較 2 種壽命無限橋樑設計的CC 值 – 吊橋和桁架橋 例題 5.6 -- 用 CC 法來比較壽命短暫 (5 年) 和壽命很長 (無限) 的方案 例題5.4 例題5.4(續) 例題5.4(續) 例題5.4(續) 例題5.4(續) 例題5.5 例題5.5(續) 例題5.5(續) 例題5.5(續) 例題5.6 例題5.6(續) 例題5.6(續) 例題5.6(續) 例題5.6(續) 例題5.6(續) 例題5.6(續) 5.6 償還週期分析 也稱為付款分析 現值法的延伸 兩種形式: 零利率 -- i = 0% (零報酬償還) 以假設的利率 -- i 0% (貼現償還分析) 方法: 估計某計畫收回 起始投資 的時間 np, 可能賺取或沒賺取利息 償還週期分析 – 規則 絕不用付款分析作為決定接受/拒絕方案的主要管道 ! 最