2017年中期宏观经济报告：繁荣、抽离到归真.pdfVIP

宏观研究报告-预测报告 目录 1. 2017 年上半年宏观经济与资本市场回顾 5 1.1. 写在前面：繁荣、抽离到归真5 1.2. 2017 年上半年重点事件回顾6 1.2.1. 金融监管成上半年最大影响因素 6 1.2.2. 楼市限购再升级，三四线去库存超预期6 1.2.3. 特朗普行情逐渐消退7 1.2.4. 上半年欧洲大选黑天鹅团灭 7 2. 关注制造业投资回升逻辑 8 2.1. 制造业投资可能最亮眼9 2.2. 地产投资可能仍不宜太悲观 11 2.3. 基建投资放缓或有政策意图，下半年仍有空间13 2.3.1. 1-5 月积极财政不及预期 13 2.3.2. 下半年政策储备尚充足 14 3. 消费中轴抬升，“一车一油”仍左右后期走势 15 4. 全年出口正增长：全面开花 15 4.1. 上半年贸易走势回顾15 4.2. 出口对经济增长贡献转正趋势正逐渐加强16 4.2.1. 全球经济复苏趋势逐渐加强 16 4.2.2. 中国贸易的外部环境正逐渐改善 17 4.3. 年内人民