2017年二季度基金市场绩效分析：各类型基金飘红，主动投资股票型领涨.pdfVIP

基金研究 一、基础市场分析 1、股票市场概况 2017年二季度A股市场先抑后扬，整体走出一波深V行情。 尽管清明小长假期间雄安概念重磅落地，但4月在该板块带动 下，大盘仅飘红三天，随后便在市场在监管收紧和去杠杆环境 下遭遇大幅下跌，主要指数纷纷回吐一季度涨幅，并将这一颓 势延续至5月，6月随资金面略有缓解，A股迎来一波反弹。总 体来看，市场结构化行情延续，大盘股指数表现优于中小创板 块。上证综指和深证成指二季度收益率分别为-0.93%和0.97%， 沪深300强势上扬6.10%；创业板表现欠佳，在经历季度初的大 幅下跌后未形成有效反弹，本期跌幅达7.81%。 表1、股票市场代表性指数最近1 年季度涨跌幅 主要指数 2016-3Q 2016-4Q 2017-1Q 2017-2Q 上证综指 2.56% 3.29% 3.83% -0.93% 深成指 0.74% -3.69% 2.47% 0.97% 沪深300 3.15% 1.75% 4.41% 6.10% 创业板 -3.05% -4.59% -2.51% -7.81% 数据来源：Wind 上海证券基金评价研究中心 截至日期2017 年6 月30 日 具体来看，二季度仍延续蓝筹行情，代表大盘股的中证100 指数逆市上扬，5、6月份涨幅较大，季度涨幅达9.75%；相较 而言，代表中小盘股的指数中证500季初大幅回调,整体表现不 及大盘股，收益率未能成功翻红，录得-4.12%。二季度A股风 格差异化延续：低估值、大市值的个股价格整体表现遥遥领先。 从估值的角度上，低估值的价值型公司更加获得青睐，抱团现 象明显，市场走势分化，低市盈率指数上涨7.29%，大幅优于 中市盈率指数和高市盈率指数-7.00%和-13.08%的收益率。从 市值的角度上，大市值个股仍收益领先，区间大盘指数上涨 7.20%，中盘指数和小盘指数收益率分别为-1.51%和-8.46%。 板块方面，二季度仅四个行业收益翻红，市场分化严重。 消费板块延续一季度强势，家用电器及食品饮料行业涨幅分列 2 基金研究 第一及第三位，收益率分别录得14.10%和7.72%；大金融板块 亦体现出较强的防御价值，非银金融及银行表现优异，