2011年度《财务成本管理》真题.docxVIP

领考网校 更多资源请加微信公众号lingkaoedu 单项选择题(每题1分) 1.机会成本概念应用的理财原则是()。 A.风险—报酬权衡原则 B.货币时间价值原则 C.比较优势原则 D.自利行为原则  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:feedback(157287)  答案： D 解析： 自利行为原则是指在其他条件相同时人们会选择对自己经济利益最大的行动。自利行为原则有两个重要的应用，一个是委托一代理理论，另一个是机会成本的概念。 2.下列关于投资组合的说法中，错误的是()。 A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述 B.用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态 C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值 D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:feedback(157288)  答案： C 解析： 当投资组合只有两种证券时，只有在相关系数等于1的情况下，组合收益率的标准差才等于这两种证券收益率标准差的加权平均值。 3.使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是()。 A.修正市盈率的关键因素是每股收益 B.修正市盈率的关键因素是股利支付率 C.修正市净率的关键因素是股东权益净利率 D.修正收入乘数的关键因素是增长率  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:feedback(157289)  答案： C 解析： 市净率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险和股东权益净利率。其中，关键因素是股东权益净利率。 4.某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是()。 A.该期权处于实值状态 B.该期权的内在价值为2元 C.该期权的时间溢价为3.5元 D.买入一股该看跌期权的最大净收入为4.5元  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:feedback(157290)  答案： C 解析： 对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，处于“实值状态”，所以，选项A的说法不正确；对于看跌期权来说，现行资产的价格高于执行价格时，内在价值等于零，所以，选项B的说法不正确；时间溢价=期权价格-内在价值=3.5-0=3.5（元），所以，选项C的说法正确；买入看跌期权的净收入=Maχ(执行价格一股票市价，0)=Maχ（8-股票市价，0），由此可知，买入看跌期权的最大净收入为8元，选项D的说法不正确。 5.下列关于股利分配的说法中，错误的是()。 A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策 B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策 C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策 D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:void(0)  HYPERLINK javascript:feedback(157291)  答案： B 解析： 客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其税负高，并且偏好