北京王府井国际商业发展有限公司16年度第二期短期融资券信用评级报告.pdfVIP

短期融资券信用评级报告 北京王府井国际商业发展有限公司 2016 年度第二期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 评级展望：稳定 经联合资信评估有限公司 （以下简称“联 本期短期融资券信用等级：A-1 合资信”）评定，北京王府井国际商业发展有 本期短期融资券发行额度：16 亿元 限公司 （以下简称“公司”）拟发行的2016 年 本期短期融资券期限：365 天 度第二期短期融资券的信用等级为A-1。基于 偿还方式：到期一次还本付息 对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿 发行目的：偿还银行贷款 还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期 评级时间：2016 年12 月6 日 短期融资券到期不能偿还的风险很低。 财务数据 16 年 项目 2013 年 2014 年 2015 年 优势 9 月 现金类资产(亿元) 72.22 66.75 66.18 83.93 1．公司是国内大型百货零售集团之一，近年 资产总额(亿元) 222.85 215.96 215.38 246.39 来通过内涵式增长和外延式扩张相结合进 所有者权益合计(亿元) 63.55 70.17 74.91 108.25 行发展，已具备了较强的规模经营优势和 短期债务(亿元) 8.88 7.02 2.46 12.78 较高的品牌知名度。 长期债务(亿元) 57.02 54.29 56.27 45.62 2 ．公司资产质量较好，盈利能力较强，百货 全部债务(亿元) 65.90 61.31 58.72 58.40 营业总收入(亿元) 232.57 246.31 237.67 166.88 零售业务收入实现质量好。 利润总额(亿元) 8.51 9.72 8.78 7.21 3 ．公司现金类资产对本期短期融资券覆盖程 EBITDA(亿元) 17.74 20.53 19.46 -- 度高。 经营性净现金流(亿元) 13.00 3.27 11.13 5.84 营业利润率(%) 18.70 19.64 20.17 20.81 关注 净资产收益率(%) 8.23 8.42 7.03 -- 1．受百货零售行业整体低迷及电子商务等新 资产负债率(%) 71.48 67.51 65.22 56.07 全部债务资本化比率(%) 50.91 46.63 43.94 35.04 兴业态的冲击，以及房租、人工成本的不 流动比率(%) 94.17 101.47 116.89 149.04 断上涨的影响，传统零售业务收入增长受 经营现金流动负债比(%) 13.41 3.81 14.39 -- 到一定抑制。