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日本对外直接投资相关问题再认识一、日本海外投资解析 上世纪80年代中期，随着日本对外贸易顺差不断扩大所产生的贸易壁垒以及《广场协议》后日元急剧升值等原因，日本对外直接投资迅速增长。根据日本贸易振兴机构(JETRO)统计，日本对外投资额从1980年的46.93亿美元猛增至1989年的675.4亿美元，提高了13倍多，日本也一跃成为世界对外直接投资的主要来源国之一。截至2006年末，日本对外直接投资的存量已达到4496.80亿美元。 日本企业对外直接投资与其国内经济发展和产业升级，以及对外投资战略等因素密切相关。正是这些因素促使日本企业进行海外投资。同时，日本对外投资的产业也因不同时期、不同国家或地区的发展状况而有所不同。 (一)与国内产业升级密切相关 综观二次大战后日本对外直接投资的历史不难看出，日本对外直接投资始终与其国内经济发展的各个阶段及产业结构的调整和升级密切相关。正是通过对外直接投资，日本国内产业结构得以不断调整和升级――从以轻制造业为主转向更为先进的、以研发为主的资本和知识密集型产业(见表1)。 1955年，日本制造业仍以劳动密集型轻工业为主，其产出约占制造业总产值的74.7％，出口的比重也达到43.5％；而资本和知识密集型工业产出及出口所占比重仅为25.2％和24.3％，因而劳动密集型轻工业产业构成了当时日本制造业的主体。但之后，由于日本对亚洲四小龙和东盟四国实施了劳动密集型产业的转移性投资，这一产业结构在1970年，即日本第一次对外投资浪潮时，已发生了根本性的转变。到1980年，即在日本第二次投资浪潮中，日本国内的劳动密集型轻工业产业已大部分转移至国外，因而国内制造业的资本和知识密集型产业已占据主导地位，并构成了日本制造业和出口的主体。此时，日本制造业已完成了从劳动密集型轻工业向资本和知识密集型工业的转变。同时，日本对外投资也已转变为以资本和知识密集型产业为主导的投资。 (二)产业投资因地区或国家而异 日本对外直接投资经历了从自然资源开发到制造业的劳动密集型产业再到资本、知识密集型产业投资的转变。 从对外直接投资的地区和存量来看，日本企业投资的主要目的地是北美、欧洲和亚洲三大地区。对制造业的投资则主要集中在亚洲，其次是北美。如自1999年，日本对亚洲制造业的投资比重始终保持在60％以上。而日本对非制造业的投资则重点放在欧洲(见表2)。 尽管日本对三大地区制造业的投资均占有一定的比重，但投资产业却有所不同。如日本企业上世纪50年代开始的海外投资是以国内边际产业转移为目的的投资，并主要集中在亚洲，如纺织服装业。因而，亚洲国家或地区的日资企业基本为劳动密集型制造业及大量的加工贸易产业，如电子和电气设备制造业。1989之后，随着日本国内产业的不断升级，日本对亚洲的投资也开始转向电气机械和运输设备制造业以及化工、金属和机械产业。但日本企业对北美和欧洲等发达国家的制造业投资则始终以资本和知识密集型产业投资为主，如汽车制造业等。 根据日本财务省对欧洲“按行业分对外直接投资”统计，1999-2002年间，日本对欧洲制造业的投资中加大了对运输制造业的投资，这一时期该产业的年均投资额达到30.14亿日元。其中，2001年的投资额更是高达40.29亿日元。1999～2002年间，日本对运输设备制造业的投资占对欧洲制造业投资总额的比重分别是：13.59％(该年度由于食品项目投资高达129.61亿日元，因而比重较低)、57.93％、67.18％和59.35％。自2003年起，日本对欧洲电气及电子设备产业的投资再次超过运输设备制造业。 上世纪80年代和90年代初期，日本丰田、本田和尼桑三大汽车公司分别在美国和欧洲投资设立了13家汽车公司和8家汽车零部件公司，分别设立在美国(9家)和英国(4家)；而汽车零部件制造公司则位于英国(4家)，法国(2家)，德国和意大利(分别为1家)。在1951～1995年的45年里，特别是在1980年以后，日本对美国运输设备产业的投资累计达到68.49亿美元，约占日本对海外该产业投资总额的37.08％。其中，1984～1991年间，投资额高达43.95亿美元。另据日本财务省对北美“按行业对外直接投资”统计，1999～2003年间，日本对北美电气制造业的投资额累计达238.29亿日元。仅1999年的投资额就高达160.61亿日元，分别约占当年日本对北美制造业投资额，及对北美投资总量的73.51％和57.85％。由此可以看出，日本企业对欧洲和北美制造业的投资主要集中在运输设备产业，及电气及电子设备产业。 (三)服务贸易业是投资重点 日本企业在海外投资制造业的同时，也大量投资于贸易公司以及金融和保险业，以便为本国海外企业提供本地服务，并确保