【现货白银】人民币一年暴跌7% 还没完,来年或以”7姿态”迎接洗礼.docVIP

【现货白银】领峰贵金属 人民币一年暴跌7%? 还没完，来年或以”7姿态”迎接洗礼! 美联储加息靴子已然落地，金融市场也将迎来岁末的钟声。但人民币并没有淡出人们的视线，美联储加息使得人民币贬值压力骤然上升，汇率险守“7关口”。人民币并不是无序贬值，人民币纳入SDR之后的贬值是人民币汇率接轨国际的写照。十年磨砺无人晓 一朝闻名天下知，风雨过后，人民币终将迎来彩虹。1、常在河边走哪有不湿鞋 美联储加息狠狠“坑”了人民币 用一句话来形容人民币今年的走势那就是“屋漏偏逢连夜雨,船迟又遇打头风”，年初至今，在岸人民币累计跌幅已经达到了6.98%，而离岸人民币跌幅也达到了5.6%。尽管临近年关，但是金融市场却一点不平静，人民币汇率现交投于8年来低位附近，而从目前的趋势来看，2017年，人民币“7关口”似乎也很难守住。 自“811汇改”以来，人民币一直处于贬值趋势，尽管从年初开始“央妈”一再表示人民币没有长期贬值的基础，但是人民币还是这么一路跌跌撞撞的下来了，诚然在1至3月份人民币小幅反弹，但是这也不过只是昙花一现罢了。 进入4月份以后，人民币贬值速率陡然加速，6月份的英国脱欧公投更是给了人民币沉重一击。9月，人民币贬值速率二次加速，在美联储加息的推波助澜之下，人民币“空军”长驱直入，大有不破“7”不罢休的态势。 那么，到底是什么原因导致了2016年人民币如此“颓废”?人民币贬值对国内以及全球市场又有何影响?“7时代”又是否是人民币的“最终归宿”呢? 2、祸兮福之所倚 人民币贬值是国际化的“阵痛” 人民币贬值其实是可预见性的，这并不是一蹴而就的，自2018年的“811”汇改以来，这一趋势就变得更为明显了。人民币走软是国内外因素共同作用的结果。 外部因素 人民币贬值最主要的外部因素来自于美元走强的压力，不管是美联储加息也好，英国脱欧公投也好，人民币加速贬值的直接原因都是由于美元走强。 英国脱欧使得欧洲一体化之路已经遭遇挑战，政治风险上升使得投资者对欧元保持谨慎，从侧面支持强势美元。 美联储加息也是同样的道理。12月15日，美联储如市场所预期提高利率25个基点，并且预计2017年将加息三次。如果2017年美联储采取更为激进的加息路径的话，那么料人民币还将承压。 美国总统大选中特朗普的获胜也“吓了人民币一跳”，特朗普在其竞选政策中宣称，如果其上台将对中国征收45%的关税。有中国大型银行认为，特朗普的言论“正在导致尽量减少人民币持有量的动向”。特朗普胜选后，市美国的长期利率上升，中美利率差缩小也进一步加剧了这一趋势。 内部因素 汇率波动的本质还是供需关系的变化，中国目前的M2为150多万亿，相比之下1988年仅7400多亿，而1994年为46900多亿。在当前巨大的货币规模下，中国的通胀确无法与之匹配，中国PPI在连续54个月的负增长之后，最近才开始转正增长。 中国企业的外需汇需求强劲也是人民币贬值的因素之一。由于美元兑人民币持续升值，以美元计价的资产吸引力升高，吸引国内企业跨国投资。人民币加入SDR之后，市场对于人民币贬值预期升温加剧了资本外流的状况。 据华尔街日报，中国11月外汇储备五连降，为1月来最大降幅，同时处于2011年3月来最低水平;这或暗示尽管中国央行努力加强对资本流动的管控以及稳定汇率，资本外流压力仍在加大。 凯投宏观(Capital Economics)驻新加坡的中国经济学家普里查德估计，中国11月净资本外流达到创纪录的1130亿美元，较10月的370亿美元大幅加速。 3、叶落归根 人民币汇率终将回归基本面 人民币汇率和中国的经济状况是密不可分的，尽管各种因素导致人民币近期的贬值压力加大，但是决定人民币汇率走势的最后还是中国的经济，只有中国经济保持平稳发展，人民币汇率才能最终稳定。 尽管年初曾对中国经济表示担忧，但时至年底，摩根士丹利、渣打银行、汇丰银行、澳大利亚国民银行、穆迪等多家机构都陆续发声，对中国经济增长前景普遍表示看好。 大摩将2016年中国的经济增速上调到6.7%，2017年的预测上调到6.4%。大摩整体对中国经济维持乐观判断，预计中国经济将实现软着陆。 加息 Or Not? “央妈”面临两难选择 随着人民币持续贬值，中国央行所面临的压力也越来越大，如果放任人民币贬值，那么资本外流的状况将难以得到改善。此外，如果中国经济增长不及预期，那么中国央行将很有可能在2017年降息。不过目前，机构对中国央行是否降息呈分化趋势。 (中国一年期基准存款利率及贷款利率) 惠誉旗下研究机构BMI Research12月14日发布报告称，随着房地产市场回落对投资增长形成拖累，中国有可能为促进经济增长而在2017年将一年期基准贷款利率下调25个基点，至4.10%。 不过，中国目前并无通缩压力，中国国家统计局数据显示，中国11月CPI同比上涨2