如何判断当前中国股市形势.docVIP

如何判断当前中国股市形势对于高歌猛进中的中国股市，国内外看法差异越来越大在国内，无论是一些官员还是市场人士，基本上认为市场是有点泡沫，但只是结构性泡沫，指数上到4000点也不算高而国外的投资者却普遍认为，中国股市的泡沫已经吹得很大了如果泡沫得不到挤压，那么对中国股市未来发展之危害会十分严重因此，上涨了近两年的中国股市已经到了需要调整的时候，这种调整越是推后，中国股市所面临的问题会越大对此，国内媒体及业界不少人却提出这是一种阴谋论，是外资想通过言论来打压中国股市，以便低成本进入。 无论分歧有多大，有一点是十分明确的：就是今年以来的中国股市已失去了其市场应有的特性，即由无数个理性的投资者组成了一个整体市场的非理性的合成谬误 因为，就目前中国股市的情况来看，它已经没有什么其他特性了，只有一个特性，就是涨、涨、涨，疯狂地上涨，由1000点涨到2000点，由2000点涨到3000点，再由3000点涨到4000点，甚至于4200点它不需要基础分析，更不需要技术分析什么价值重估、制度溢价、人口红利、人民币升值、上市公司业绩等等，这些概念与方法在当前中国股市一个都派不上用场 什么金融学的基本理论，什么投资学的分析工具，什么本国及他国历史经验，对于当前的中国股市来看说，都成了陈旧及迂腐的代名词。 其实，中国股市疯狂和泡沫吹大的根本并不在于指数、币值的快速上涨，也不在于日交易量、换手率的迅速放大，也不在于是否有大量的国内居民涌入股市……这些现象仅是问题的表象，重要的是国内股市经过股权分置改革之后又回到以往垃圾股票卖高价的状况，又回到市场操纵、内幕交易盛行的年代而这些正是2001年中国股市进入全面衰退的根本所在，也是中国股市难以真正发展的根本原因所在。 我们知道，市场机制的核心就是通过市场价格的变化来改变市场的供求关系，对一个有效的市场来说，由于产品市场需求多层次性，市场就会根据供给关系提供不同价格的产品各个需求者根据产品的价值出价，交易双方成交后都是物有所值但是，目前中国股市则是让一些垃圾股票卖高价，其原因就在于政府对市场的主导，从而扭曲了股票的价格。 比如，2007年以来，中国股市上涨最为疯狂的是ST类(即由于公司的业绩不好或亏损严重进行特别处理的上市公司)股票，2006年底，ST类股票的A股加权平均收盘价为3.0634元；2007年2月22日，其加权平均收盘价9.8656元后者比前者上涨3.22倍或322％而今年以来，上证综合指数和深证成分指数分别只上涨了53.63％和86.66％，也就是说，在当前中国股市，越是质量不好的上市公司，其价格上涨就越快这种完全违背基本的经济学常理的事情，在中国股市则成了常识。 更为具体的来看，目前有192家股票特别处理公司，它们2006年加权平均主要财务指标是：每股收益-0.4445元，同比增长-28.83‰每股净资产O 3084元，同比增长-56.86％：经营活动产生的每股现金流量0.0934元，同比增长257.89％净资产收益率-152.7784％，同比增长-65.42％。尤其值得注意的是，192家股票特别处理公司的股东权益，自2004年的769.96亿元，减少到2005年的407.21亿元，再减少到2006年的175.69亿元如果亏损势头无法遢止，那么2007年将出现整体资不抵债的格局 因此，这些股票的价格快速上涨，实在让人无法理解，而这192家公司中上涨最快的是ST仁和，今年以来上涨；1165％：上涨500%以上的有3家：上涨400％以上的有7家：上涨300％以上的有26家：上涨2005以上的有54家：上涨100％以上的有95家：上涨505以下的只有6家。 从上述数据来看，ST类股票股东权益越来越少，股价上涨幅度却越来越大如果投资者仅是疯狂炒作这种值无所值的股票，它不需要理论，更不需要分析，只要跟风即可在这种情况下，股市就会比赌场更无理性可言了，这不仅会导致中国股票市场的最后崩盘，而且会由此导致中国股市发展的严重危机。 这种股市疯狂炒作之风一定会蔓延到整个市场，而且会使以往操纵市场、内幕交易的行为死灰复燃：股票价格的轻易推高，不仅会造成整个股市赚钱效应的幻觉，让更多的投资者涌入股市，想当然地把股市看作一夜暴富的最好途径，把股市看作最容易获得财富的“提款机”，而且会有更多的企业想涌入这个市场，因为股票价格高，企业到市场融资便利且成本低。 就我所知，针对国内股市这种发展的高潮，国内各个省市都组成了各种各样的为公司上市提供服务的机构，以便为当地企业及当地经济发展获得更多的低成本资金可以说，当大量企业都涌入这个市场时，肯定会泥沙俱下 在这种情况下，莫说是提高上市公司的质量，就连保持已有市场的质量都不容易 还有，股币的价格飚升，国家也会让大量的国有企业进入这个市场 因