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如何利用现金流量特征诊断公司财务状况摘要　本文主要通过结构分析法、归纳整理法及案例分析法，对公司现金流量表可能出现的14种现金流量特征，按现金流量结构进行归纳整理，并分析各种现金流量特征产的原因及对应的公司财务状况，给出相应的诊断建议。 关键词：现金流量、特征、诊断、财务状况 公司的现金流量好比人体的血液，是一个公司的命脉，直接关系到公司的生死存亡。因此，如何通过公司的现金流量特征来诊断一家公司的财务状况健康与否，对于投资者、债权人及经营者来说，显得非常重要。本文以现金流量表的现金流量特征为研究对象，主要采用结构分析法、归纳整理法及案例分析法，对上述现金流量特征进行研究。 一、现金流量表可能出现的现金流量特征及其成因分析诊断 (一)“现金净流量状况表”中总的现金净流量为“+”的情况有七种，成因及其诊断如下 1　若为“+，+，+，+”，表明公司经营状况良好，投资收益较多或正在收回投资，仍然在进行筹资，现金流量总体呈现净流入。这时需要了解公司是否存在好的投资机会，是否存在资金浪费的现象；或者公司是否处于战略转型期，或者公司已经开始出现危机，应提前准备，收缩投资。因此，现金流量的三个组成部分均为正值时，并不意味着现金流量的质量好。 2　若为“+，－，－，+”，表明公司可能处于成长期的中期，仍在支付投资尾款，经营情况良好。此时关键要注意公司的经营环境或宏观政策有没有发生改变，是到期主动还债，还是被迫提前偿债，防止偿债危机。 3　若为“+，－，+，+”，表明公司处于成长期的后期，仍在扩张。产品销售规模仍在扩大，开始产生规模效益，由于扩大适销产品的生产线或进行其他投资，经营活动现金流量净额不能满足追加投资的现金需要，所以需要一些外部筹资。 4　若为“+，+，－，+”，表明公司经营活动状况良好，投资收益较多或正在收回投资，开始偿还前期债务或向股东分红，这种状态若持续多年的话，就表明公司已经进入成熟期，经营及财务状况良好。 5　若为“－，+，+，+”，表明公司经营状况不好，公司可能是靠举债来维持正常的经营活动，此时，应分析投资活动现金流入增加的原因，若是来源于长期投资的稳定分红，则公司财务状况无忧，若是来源于转让股权，收回投资的短期行为，则公司未来将会面临严峻的形势。 6　若为“－，－，+，+”，表明公司经营状况不好，靠融资来维持正常的经营活动，此时可能出现两种情况。a，公司正处于初创期。产品或商誉市场认可度较低，营业额不大，要垫付一部分流动资金来开拓市场，故经营活动现金流量为负，此时需要大量资金购建固定资产和无形资产等长期资产，需要筹集大量资金来弥补投资活动和经营活动所带来的资金不足。b，公司正处于衰退期。产品销量不畅，市场萎缩。为弥补经营现金流量的不足及再投资所需的资金，公司只能靠融资来维持经营。如果不能适时战略转型成功，或开发出新产品来适应市场需求，则公司的前景堪忧。 7　若为“－，+，－，+”，表明公司可能正处于衰退期，目前主业不兴，完全依靠对外投资的收益来维持生产经营与债务偿还。这种状况的总现金仍为净流入，但如果投资收益是来源于短期行为，则正流入的状况将维持不了多久。 (二)“现金净流量状况表”中总的现金净流量为“－”的情况也有七种，成因及其诊断如下： 1　若为“－，－，+，－，表明公司可能处于初创期或转型期，因为产品认可度较低，没有稳定的市场或市场开始萎缩，经营风险较高，要垫付一部分流动资金来开拓市场，所以经营活动现金净流量经常为负。与此同时，初创期或转型期的投资活动活跃，公司故需要大量资金购建固定资产和无形资产等长期资产，故需要筹集大量资金来弥补投资活动和经营活动带来的资金不足，但仍无法满足公司正常运转的需要。这一阶段，筹集资金是财务管理的重中之重。如果此时遇到宏观经济不景气或公司本身经营不善，则可能陷入严重的财务危机。 2　若为“+，+，－，－，表明公司经营状况尚可，投资收益较多或正在收回投资以偿还到期债务或向股东分红，因还本付息或分红的压力过大，所以经营活动及投资活动产生的现金净流入量之和，还不足以还本付息或分红。此时，若到期债务压力过大，则有可能出现财务危机。 3　若为“+，－，+，－”，表明公司处于成长期的初期，正在迅速扩张。产品销售规模逐步扩大，经营活动产生的现金净流量有所增加，但因扩张过快，远不能满足投资活动的需求，此时需要大量的外部筹资，但资金仍然有缺口。此时需要非常谨慎地对待重大投资决策，重视投资项目的未来报酬率及投资回收期。 4　若为“+，－，－，－”，表明公司可能处于成长期的初期，仍在支付投资款，经营情况良好，但是因为要偿还大量的到期债务，故出现资金缺口。此时关键要防止公司盲目进行投资，采用合适的筹资方式，科学管理