次新基金业绩分化 选老择新费思量.docVIP

次新基金业绩分化 选老择新费思量到底是买新基金好还是老基金好，难以有明确答案。投资基金时，投资者应该着重于“合适”二字，在充分了解自己的投资目标、投资周期及风险承受能力后再去寻找合适自己的基金。 股市的反弹也让今年成立的次新基金业绩发生分化。一直困扰投资者的“买新基金好还是买老基金好”的难题依然找不到答案。 业绩好坏参半 今年以来市场震荡加剧，截至7月26日，上证指数年初以来跌幅已达21.31％。而今年内成立的65只次新基金在低迷市场中几乎都选择了缓慢建仓等待时机的策略，但是由于各自在行业配置上的不同，导致65只次新基金业绩表现好坏参半，目前仍有近五成未回到1元面值。 统计显示，基金净值仍在1元面值以下的有31只，占比高达47.69％；除去有6只基金面值仍为1元外，有28只基金净值已经回到1元以上。 据分析，在次新基金中，有的基金将重点放在今年上半年调整充分、估值水平较低的银行、传统制造业等周期性行业；也有的基金主要配置战略性新兴产业里的中小盘股票；还有些基金经理把精力放在债券上。 指数基金分化大 在次新基金中，表现最好的和表现最差的都被指数基金包揽。由于指数基金主要是以跟踪指数、减小跟踪误差为目的，所以指数基金从成立起就采用快速建仓，并且仓位比例也非常高，所以指数基金的业绩与建仓的时点有很大关系。银华深证100成立于今年5月7日，在3个月不到的时间里，其净值增长率3.6％，而同样在这一时间段里，成立于今年6月22日招商深证100，则净值增长为1.3％；老基金融通深证100，净值则下跌了5.44％，深证100ETF净值下跌5.55％。可见，如果在5月初买人深证100指数基金，那么，新老指数基金的业绩差距还是很大的，最高相差8个百分点。 与银华深证100指数基金业绩形成反差的次新基金是，今年3月15日成立的中海上证50指数基金，在4个半月的运作之后，净值为0.829元，跌破1元面值，亏损了17.1％。同时段，老基金易方达50指数基金的净值增长率为－13.61％，华夏上证50ETF的净值增长率为－14.92％。 成立于2月11日的申万巴黎沪深300指数基金净值至今折损了16.9％。同一时间内，嘉实沪深300、工银沪深300、华夏沪深300、国泰沪深300等300指数基金的净值增长率均在－10％上下。 也就是说，如果在今年2、3月份，你选择新发行的指数基金进行投资的话，那么至今的业绩回报要比买同类的老指数基金要差。 通过上述对比可以看出，买新基金或老基金，结果是喜是忧，事先谁也不知道，因为行情究竟会怎么走，谁也预测不了。 考验基金经理判断力 指数基金被动投资的特性，决定了其投资并不需要择时择股，但主动型基金就不同了。4月28日成立的诺安中小盘基金，7月27日的净值为1.032元，净值增长了3.2％。从其二季报披露的运作情况看，该基金在二季度后期才开始建仓，到6月底，股票仓位也仅为46％，尚未完成建仓。其时的净值为0.965元。据此可以推断，该基金在7月加速建仓，使得在股市反弹上涨之后，其净值增速较快。 从成立至今的这段时间里，诺安中小盘基金的业绩跑赢了老基金，老牌的广发小盘，在最近3个月中净值增长率为－6.02％，如果简单类比的话，新基金提供的回报要高出老基金近10个百分点。在这个时间段，显然买入新基金要强于老基金。 表现不佳的主动型次新基金有今年1月底、2月初成立的基金，如新华钻石品质、民生加银精选等，成立至今出现亏损，净值在0.91元左右，亏损率9％。但在同期，有30多只老的股票基金的净值回报都为正值，其中华商盛世成长、嘉实优质企业等股票基金的净值增长率为8.2％、5.9％，大大高于次新基金。新基金又不敌老基金。 从指数看，4月底和2月初，上证综指都在2900点附近，但在相同点位成立的基金，由于建仓速度、建仓品种的不同，结果也完全不同。次新基金的建仓期为6个月，由于基金经理看淡后市，建仓非常谨慎，而一旦市场反弹，那么手中没筹码或者筹码不多的话，自然业绩就落后。基金经理对市场的判断能力和把握能力受到挑战。 选择合适自己的基金 从理论上讲，在市场相对低位的时候，应该是买新基金的好时机，因为新基金手持现金，能从容选择一些在市场下跌时被错杀的品种，捡到便宜货，而且可以根据市场变化来决定建仓速度。但在实际操作中，可能由于基金经理的能力问题，要把握好时点配置好品种并不容易。因此，到底是买新基金好还是老基金好，难以有明确答案。 基金研究人士表不，投资基金时，投资者应该着重于“合适”二字，在充分了解自己的投资目标、投资周期及风险承受能力后再去寻找合适自己的基金。也就是说，投资者应该在仔细研读招募说明书后将新基金和老基金放在一起来