欧资投行在中国异军突起.docVIP

欧资投行在中国异军突起欧资银行在中国投行市场的脱颖而出，显示了综合性银行的潜力所在。 尽管高盛和摩根士丹利2003年在全球市场的业绩仍然处于领先地位，但它们在中国内地市场上，和欧资投行相比，可谓表现平平。 目前，美国市场仍是跨国投资银行最大的收入来源，2003年全球股票与债券市场发行费用中，有接近2/3来自美国。以瑞士银行、德意志银行和瑞士信贷第一波士顿为代表的3家欧洲金融机构在美国股票承销市场占有率之和为12%，落后于高盛17%和摩根士丹利14%的份额。而在成长的中国市场，欧资银行与美国投行2003年平分秋色。 追溯起来，欧资银行进入中国市场亦有历史，瑞士信贷集团和瑞士银行1985年就在北京设立了代表处，虽然其后的表现乏善可陈。欧资银行一直不见声色的投行业务也就是在近两年渐有起色，尤其是2003年，中国人寿首次公开发行的成功，使异军突起的德意志银行和瑞士信贷第一波士顿分外扎眼，几乎在各个业务领域均有斩获，而且品牌形象的树立也渐露端倪。 2002年7月，中银香港选择高盛和瑞银华宝担任联席承销商时，敏感的业内人士就意识到，这个征兆预示着中国企业将改变过去过分依赖美国投行的局面。2003年的事实似乎说明，欧、美金融机构在中国市场的角逐逐渐趋于势均力敌，“均衡”将在未来一段时期内主导市场。 市场暂时的倾斜不会因为先入者的强大而永远倾斜下去。 欧资投行发力中国市场 欧资银行在国内市场持续成为舆论热点的契机是QFII. 截至2003年11月20日，已有10家跨国金融机构总计17亿美元的QFII资金被批准进入中国大陆市场。其中，瑞士银行与摩根士丹利的3亿美元初始投资成为首次申请获批的最高数额，而瑞士银行又以率先提出新的投资额度申请并获得批准引起了国内证券界人士的广泛关注。 在向中国证监会申请和获得QFII资格前后的一段时间内，欧洲三家银行瑞士银行、德意志银行和瑞士信贷第一波士顿没有放弃任何可能的机会和方式向公众阐释自己的理念，俨然以QFII生力军的声势盖过了美国投行。 QFII的胜利只是局部的胜利，欧资银行在向中国市场表明自己跻身一流投行决心的同时，着力突出了自己全能型和综合性银行的形象。 在年底给内部员工的一封信里，张红力用“辉煌”来总结德意志银行的2003年。这并不为过：在IPO方面，德意志银行参与了年度最大的中国人寿34亿美元IPO；在债券发行方面，德意志银行是中国财政部2003年15亿全球债券发行中欧元债券的主承销商和独家账簿管理人；在财务顾问方面，德意志银行出任中国华能集团竞标收购澳大利亚两大发电厂权益50%股权项目的独家财务顾问，由其担任财务顾问的另一个国家重要项目――西气东输，也取得了阶段性胜利。2003年8月，在取得QFII资格后，10月又获得了QFII托管银行的资格。德意志银行上海分行分别在2002年12月和2003年2月取得了人民币和网上银行的营业执照。 瑞士信贷第一波士顿是瑞士信贷集团的投行部，但它看上去更像一家美国银行。2002年2月，瑞士信贷第一波士顿的亚洲及中国团队大换班，前摩根士丹利北京首代孙玮出任中国区投资银行业务主管。孙玮面对的形势并不乐观――此前，中国政府曾取消了其协助中国联通注资的安排，并禁止其进一步参与中国的承销业务。 稳住阵脚的瑞士信贷第一波士顿最终苦尽甘来。2002年11月，中海油服3.31亿美元首次公开发售，瑞士信贷第一波士顿为联席全球协调人及联席账簿管理人，在市场极其低迷和充满不确定性的环境下，经过九天简短的路演，机构认购量超过15倍，公众发售则有超过18倍的认购，该项目获得当年《亚洲金融》杂志2002年度最佳中型市值股票发行奖。 瑞士信贷第一波士顿2003年在中国不断有大手笔：参与中国工商银行3亿美元不良资产包的证券化；担任中外运5.02亿美元IPO的联席全球协调人及联席账簿管理人；在中国海洋石油收购印尼和澳洲液化天然气的购并交易中担任项目顾问；中海油发行5亿美元的10年期及30年期的全球债券，担任联席联席账簿管理人；作为独家联席账簿管理人，协助新浪和网易发行了1亿美元零息零收益可换股债券；作为承销商之一，参与中国人寿的IPO.瑞士银行长期以全能银行的商业模式运营，近期还开始处理整个亚洲市场的后台与技术服务，业务规模日益扩大。相比之下，曾经在大中华地区有出色表现的瑞银投资银行（原瑞银华宝）2003年最骄人的业绩是在QFII上领先一步。 欧资银行在中国投行市场的脱颖而出，显示了综合性银行的潜力所在，当客户需求越来越全面，要求获得服务越来越便捷，综合性银行能够为客户提供全方位服务，同时它也获得了宽泛的客户面。业内人士指出，欧资银行在2003年的出众表现和它们在中国市场坚决做长线投资的战略密不可分。