长江农业迎接农业化时代专题：先正达——构建“植保 种子 农技服务”的一体化作物综合解决方案.pdfVIP

•研究报告• 2015-5-3 农产品行业 行业研究(深度报告) 先正达——构建“植保+种子+农技服务” 评级 看好 维持 的一体化作物综合解决方案 分析师： 陈佳 报告要点 862765799811 先正达模式应该说是国际巨头领域最为超前的模式：一体化作物综合解决方 chenjia2@ 案。基于其植保、种子、农技服务方面的优势，先正达旨在帮种植者搞定一切。 执业证书编号：S0490513080003 在全球农业规模化的趋势背景下（大到美国的农场化，小到日本的小型规模 联系人：高辰星/余昌/江顺 化），作物综合解决方案定会成为有竞争力的模式之一。 862765799773 gaocx@  先正达发展历程：全球领先的农业科技巨头 先正达 （Syngenta AG）是全球第一大植保公司，第三大种子公司。公司 Zeneca 联系人： 杨靖凤 农化公司以及 Novartis 植保和种子业务分别从原公司中独立出来于 2000 年合 (8621 并成立。现阶段先正达已发展旨在为种植者提供作物综合解决方案的“农资+ yangjf@ 农技”的一体化平台。2014 年公司销售收入 151 亿美元（其中植保占比 75% ， 种子占比 21%），利润为 69.6 亿美元。总体上我们将其发展历程分为三个阶段： 行业内重点公司推荐 第一阶段（1758 年-1973 年）：从工业化学品到农业化学品。先正达前身由最 公司代码 公司名称 投资评级 初的纺织、造纸用化学品、油漆、粘胶剂、药品等领域向农化领域拓展，生产 杀虫剂和除草剂；西玛津，莠去津、敌草快、百草枯等明星除草剂产品的问世 市场表现对比图（近12 个月） 为先正达（前身）奠定了植保巨头地位。 2014/5 2014/8 2014/11 2015/2 第二阶段（1974 年-2010 年）：“农化+种子+园艺”协同发展。该阶段公司并购 150% 125% 进入种子、园艺行业，开启“农化+种子+园艺”协同发展新模式；并调整农化 100% 75% 产品结构，减少除草剂投入，加大对杀菌剂、种衣剂、生物农药研发投入。 50% 25% 0% 第三阶段（2011 年至今）：作物整合解决方案起航。该阶段公司以种植者需求 -25% 农产品 沪深300 为导向，提供从土壤、种子、种植、植物营养到病虫害防治的一体化作物综合 解决方案；并打破原植保与种子垂直管理格局，将其业务重组为八大作物单元。 资料来源：W