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财务与管理IFinancialManagement 浅谈我国商业连锁企业 扩张战略下的财务风险防范 ◎文／王志强 连锁企业是若干个小企业的联合体。规模扩张意味着门 产结构，如税率、行业因素、利率变动水平、投资者和管理 面增多，费用成本增加，负债增加，流动资金会出现断裂的 人员的偏好等。在规模扩张阶段，负债比例一般比较高。企 危险，再加之连锁企业投资经营的主营业务获利能力不高及 业内部缺乏资金，只有通过外部融资。从偿还时间看，负债 库存管理水平不高，连锁企业的财务危机不容小视。本文就 分为长期负债和短期负债。长期负债主要包括长期借款、长 连锁企业扩张战略下的财务风险提出了防范对策。 期应付款等，短期负债包括短期借款、应付账款、应付票据 等、预付账款等，对于连锁企业而言，长期负债所占比重较 一．引言 小，短期负债比重较大。 连锁企业是由经营同类商品或服务的若干个小企业，按 对于我国商业连锁企业来说，短期负债的构成主要是应 照一定的形式组成的联合体。兼具集中管理与分层管理两种 付账款和预付账款。我国商业连锁企业通常会利用信用期， 体系，把独立的经营活动组合成整体的规模经营，以实现规 滞后支付供货商货款，从而加大负债比例。预付账款也加重 模效益。连琐企业的扩张，需要以良好稳定的财务系统作为 了企业的负债比例，如约定发货条件，先款后货，提前收取 支撑。连锁企业外部环境的不确定性，会给连锁企业带来一 货款，循环占压加盟商货款，另外，发行代金券，利用流通 些风险。当连锁企业正处于扩张期时，由于内部资源及能力 时间差，占用顾客预付款，也是一种方式。企业的负债结构 的限制，内部所建立的财务系统及经营系统会导致企业无法 比例过高，会带来资不抵债的风险。资本结构问题总的来说 应对对外部环境的不确定性，从而造成严重的财务风险。本 是负债资本的比例问题，即负债在企业全部资本中所占的比 文分析了连锁企业在扩张时期的财务风险，并提出了相应的 重。 对策。 (三)资金链断裂风险 造成我国商业连锁企业资金链断裂的原因是多方面的。 二．我国商业连锁企业扩张战略下财务风险分析 主要有以下几个方面：中国的宏观经济环境及资历本市场环 (一)成本费用增长 境给连锁企业资金带来压力。从2008年金融危机以来，通货 连锁企业在扩张阶段，门面数量增加，成本费用增加。 膨胀，银行实施贷款规模控制，贷款结构进行调整，这无疑 连锁企业不断增加的成本费用主要体现在物流成本。 给企业贷款造成压力。国内金融体制不完善，企业贷款一直 虽然国内连锁企业一般实行统一配送，但各个分店也 是困扰企业发展的问题。在这样的环境下，连锁企业的扩张 都有一定的自主权，大多实行自营运送模式，这与国内第三 本就带有风险性。 方物流体系的不成熟也有一定的关系。我国连锁企业物流成 资金实力不足。资金实力是连锁企业的扩张的基础。企 本高，效率低，这主要来源于现实中的物流配送信息技术落 业在扩张时期，需要大量资金进行物流、信息建设及人员培 后，现代化不强。连琐企业的配送中心及仓储管理多由人工 训，但很多企业内部积累资金有限，因此，对外筹资成为了 控制，未形成规范化、自动化及电子化作业。连琐企业的配 连锁企业资缓解资金困境的主要途径。连锁企业的借贷资金 送基础设施建设落后于扩张速度与规模，这为企业带来了一 主要为股权资本和负债资金，而负债资金多来自银行。银行 定的隐性风险。此外，对于大多数实施连琐经营的企业来 贷款的还本付息加重了企业的负担，同时由于规模的扩张， 说，通常会设置一个配送中心。但是，每个连琐企业都是有 投资增加，资金回收期变长，企业的资金极易出现问题，引 限理性，有与总部不同的利益目标，如，连琐企业更注重产 发财务危机。 品销售，并追求自已的利益最大化，连琐企业与总部统一、 盈余资金用于非关联业务。对于上市商业连锁企业来 集中的配送要求出现矛盾的时候，会产生内耗，增加成本与 说，由于会计制度和公司