试论信息不对称对会计报表分析影响.docVIP

试论信息不对称对会计报表分析影响由于股东与管理者、债权人与债务人之间委托――代理关系的存在，各方均以自身利益最大化为目标，这就使报表出具方利用其掌握的信息优势，以及会计准则赋予的会计政策选择权，进行报表粉饰以人为地提高上市公司的财务状况、经营成果和现金流量。这种行为极大的降低了会计信息的透明度，进而影响了会计报表各方使用者决策的正确性。 一、会计信息不对称产生的原因 （一）经营者追求个人利益最大化从经济学角度分析，会计信息不对称的深层次原因在于“委托――代理”制的特有属性。股东的目标是实现股东财富最大化，而经营者的目标则是个人报酬和所消费的非金钱利益最大化。某一会计期间，在企业价值一定的条件下，二者所追求的利益是一种此消彼长的关系，存在着很大的矛盾。在这种利益驱使下，对会计信息掌握较多的一方即经营者，往往会利用信息优势和制度缺陷，采取粉饰财务报表、夸大经营业绩、隐瞒不良经营状况等手法，不惜牺牲企业会计报表的真实性而损害所有者和会计信息使用人的利益，提供虚假会计信息。这样，公司所有者就很难得到真实、可靠的会计信息。这就成为导致二者会计信息不对称的内在动因。 （二）达到获取银行贷款的条件 资金是企业在市场竞争中取胜的四要素（产品质量、资金实力、人力资源、信息资源）之一。然而，银行等金融机构作为独立的经济实体，必然从自身利益出发，对贷款企业的财务指标提出限制性要求。在这种情况下，为了获得金融机构的信贷资金，经营业绩欠佳、财务状况不良的企业就有可能对其财务报表进行粉饰。通常企业会为报送给银行机构的会计报表换上最漂亮的包装，对债权人报喜不报忧，这样就导致了企业与银行等金融机构，即债务人与债权人之间的会计信息不对称。 （三）达到并维持上市资格根据我国《公司法》等法律法规的规定，拟上市公司必须在发行前连续三年盈利，且经营业绩比较突出，才能顺利通过证监会的审批。而且，为了使首次发行顺利进行，拟上市公司发行前一年的净资产比率不得低于30%。由于上述种种限制性规定，主要依靠举债经营的企业，为了顺利通过审核发行股票，往往对会计报表进行包装、粉饰，隐瞒负债、虚列经营成果、夸大盈利能力。对于已经取得上市资格的公司而言，也同样存在着极大的报表粉饰动机。自2001年起，中国证监会开始实行“退市制度”，连续三年亏损的上市公司，其股票将暂停交易。在暂停交易的第一个半年内，如果仍无法实现盈利，则其股票将被摘牌，在交易所停止交易。在这一新政策的巨大压力下，许多经营业绩差、濒临退市边缘的上市公司不得不铤而走险，对报表进行粉饰，以维持上市资格。 （四）吸引更多潜在投资者股票市场是资本再配置的场所，如果公司经营业绩良好的信息在市场上传播，就会促使投资者纷纷购买该公司的股票，引起股票价格上升，公司价值增加。反之，则投资者会抛售股票，引起股票价格下降，公司价值减少。因此，经营状况不佳的公司就会在会计报表上做手脚，发布虚假财务信息或隐瞒于己不利的重要信息，将投资者关心的财务指标调整到理想水平，造成二者之间信息的极度不对称。 （五）税务筹划动机财务会计上的利润，直接关系到纳税的金额与时间分布。在其他条件保持相同的情况下，企业一般会选择能够报告较少盈利或将报告盈利由本期推迟至未来期间确认的会计程序或做法，以减轻纳税负担。 二、会计信息不对称对报表使用者的影响 （一）对公司所有者的影响 两权分离下的经理与股东之间信息的不对称分布是一个客观的现实。股东只能通过经营者提供的会计信息来了解企业的经营状况和经营业绩。通常，评价企业经营管理水平的财务指标包括资产报酬率、股东权益报酬率、销售净利率等。这些指标无一例外都涉及净利润，这也成为经理人员进行报表粉饰的中心。基于自身利益，经理人员可能虚报利润，夸大经营业绩，以显示自己经营管理能力，稳固高薪职位；也可能使利润最小化，为未来利益做铺垫。假设公司规定奖金计划，在税后利润达到3000万元时，管理层可获得奖金，金额等于税后利润的10%。如果公司当年的实际税后利润为2980万元，管理层将无缘分享奖金。此时，管理层很可能采用利润最小化的报表粉饰，通过预提费用、预计负债或者加大研究开发和广告促销等斟酌性支出，为下一年度获得奖金创造机会。在这种情况下，公司所有者就无法正确评价经理业绩，进而给股东权益造成损失。 （二）对金融机构的影响在信贷市场上，银行与借款者的信息不对称主要表现在两个方面，一方面是有关企业经营者能力和项目质量的信息不对称；另一方面是银行无法保证企业对项目的关注程度和经营者的努力程度。前者会导致逆向选择，即在较高的贷款利率下，某些借款者相对安全的投资变得无利可图，于是低风险、高质量的项目退出信贷市场，从而贷款申请者的整体风险水平提高。后者会导致道德风险，即银行不能对借款者的投资项目进行有