《管制、放松与重新管制 银行业、保险业与证 券业的未来》经济科学文献.pdfVIP

第 1 页 第一章　　金融服务业 年 月 ，在芝加哥联邦储备银行召开 的一 次会议上 ，美 国大通银行 的总裁托马斯 拉 宾 克库 深 刻 地 指 出 ，大 通 无 法 确 定 银 行 执 照对 于 它 来 说 是 一 件 好 事 还 是 一 个 负担 。他 们 的忧 虑 主 要 基 于 两点 考 虑 ：第 一 ，大通 发现 能获取最 高 的利 润 的业 务 信 用 卡 、 租 赁 、不 动 产 及 私 人 银 行 ，并 不 需要 营业 执 照 ；第 二 ，大 通 认 为 ，带 照 经 营 使 得 它 们 不 能够 提 供 产 品线 ，而 这 些 是参 与 全 球 竞 争 和 为 公 司顾 客 所 必 需 的 。大 通 主 要 是 想 向其 主 顾 提 供 投 资 银 行 服 务 ， 因为 这 个 原 因 ，大 通 和 美 国 的其 他 大 银 行 正 在 要 求 国会 取 消 限制 立 法 ，使商业银行能够参与广 阔的投 资银行业务 。 威廉 斯科特 ， 《当代金融市场与服务》 在新政 以后的 世纪 年代 中期 ，商业银行业相对稳定 。实际上 ，它的 稳定使得银行能够遵守 规则 ：存款利息为 ，贷款利息为 ，下午 点打高尔夫球 。但在那之后 ，情况发生 了变化 。传播媒介竞相大量报道银 行 、储 蓄机构 以及保险公司 的破产 、兼并 、美 国银行的国外接管或外 国在美 国 保险业 的投资 ；华尔街和 日本金融市场 的道德败坏 ；新 的投资工具 ，像能在证 券市场操作获利 的大额存单 ；从互助体 向股份公司 的转变 ；情况 良好 的吸收存 款机构或管理机构对破产 的银行或储蓄机构 的接管 ；改革银行和金融体制 的建 第 2 页 议 ； “清除过去年代遗 留下来 的过时金融条例体制所造成 的弊端和错误 ” 。 总之 ，金融服务业 的蓝 图已发生 了全盘 的改变 。随着计算机和通讯事业 的发展 以及消费者 的 日益成熟 ，银行现在不光在传统市场 ，同时在货 币和资本市场面 临非银行金融机构 的竞争 。 银行 已不再是只吸收存款和提供商业贷款 的金融机构 。当今 ，银行也安排 优先债务 、期间融资、转开信用证 、高杠杆性贷款 、为兼并和收购提供 资金融 通和咨询服务 、现金管理和流动账户 、托管 、承销 、证券筹资 以及定制衍生产 品。除了提供大量 的新产 品和服务之外 ，银行仿佛又 回到了大萧条之前 ，可 以 和投资银行一起承销公司证券 （见 图 。在大萧条前期 ，银行统治着整个 金融服务业 。但是现在 ，尽管有许多新产 品和服务 ，同时拥有 了承销 的权力 ， 但银行 已不再是这个领域 的 “国王 ” 。相反 ，真正 的 “国王 ”是 资本 。事 实 上 ，一些老牌的银行处境很 困难 ，有的甚至被迫关 门。 年代 的体制是建立一种卡特 尔金融体制从而保持金融稳定 。金融机构 被划 分为三类 ：存款银 行 、投 资银行和保 险公司 。从萧条后 期直 到 年 代 末 ，这些行业职能之 间的划分是 明显的。每个行业均有清楚制定的规范 ，公司 之 间的竞争也是在相似实体之 间平等地在相 同领域展开 的。例如 ：公平人寿保 险公 司为 了获得 人 寿及 健 康 保 险和 养 老金 的保 费收入 ，与 纽 约人 寿 （ ）及其他人寿保险公司展开竞争 ，而 自由互助人寿 （ 则与 国家农场 ）以及其他财产与意外事故保险公司为从汽车 业主 、住宅业主和工人 的赔偿金 以及其他形式的保 险项 目中争取保费收入展开 了竞争 。在银行业这片战场上 ，美 国银行与威尔士 法戈 （ ） 及 其 他 银 行之 间 的竞 争 是在贷 款 和存 款 市场 上 展 开 的 。在 证 券 业 领