政策做多试图扭转悲观力量.docVIP

政策做多试图扭转悲观力量毫无疑问，政策做多是实实在在的，无论是央行、证监会，还是发改委，最近都在积极地运作。 在公开市场操作方面，央行连续11周通过逆回购向市场注入大量资金。央行的这些动作，市场当然看在眼里，大家明白，虽然不能说央行是在进行股市维稳，但至少向市场传达了货币政策向宽松方面变动的信号，而且流动性宽裕的情形，客观上也有利于股市的稳定，并被市场解读为管理层比较关注股市过分低迷的窘况。 但是，仅仅有央行的这些举措，还不足以激发市场热情和信心。相比之下，证监会的动作对于股市更具直接性。从7月16日起，证监会新股发行预披露就开始出现暂停，直到8月17日才再度开始出现预披露，不过，预披露的内容不是新的IPO公司招股书的申报稿，而是此前已经预披露了申报稿的公司的补充预披露，事实上，新的IPO仍然是暂停的。 尽管证监会投资者保护局一再表示，IPO暂停与股市调控无关，其理由是IPO公司过会后是否进入市场展开正式的发行程序，完全由公司决定。但证监会暂停审核新的IPO还是体现了明显的股市维稳意图。 可是，这样还是不行，2000点看上去还是那么摇摇欲坠。为什么会这样？股市的下跌当然是由错综复杂的原因导致的，但无论如何，它主要是经济的“晴雨表”，央行和证监会的努力虽然向市场传达了积极信号，但这些措施无法有效改善经济的颓势。 因此，与央行和证监会的动作相比，发改委突然发力，才起到“催化剂”的效果。发改委9月5日批准了25个轨道交通项目、20个其他交通仓储项目、1个能源管道工程项目和3个企业借用境外商业贷款项目总共49个项目之后。9月6日再度批准11个基础设施项目。就算是个顽症患者，这么多“药”下去，也该有所反应。9月7日，市场终于久违地“精神”了一把。上证综指3.7%涨幅，创下了今年以来的第二大涨幅，仅次于1月17日的4.18%。而那一波攻势，从2200点附近一直上行至2478点，持续了近两个月，这也是迄今为止今年最大的一次上涨行情。 如果认真观察，积极的做多能量还不止这些。近日大盘股上的大单买入明显增多，这应该与有关方面支持、鼓动的资金入场有关。此外，最近证监会连续新批8家QFII资格，使得QFII总数达到181家，考虑到QFII最近一段时间较为看多中国市场，证监会的这一举动无疑可以看做是有利于市场多方的。 加之，一度在市场上失声，因而引起某种猜疑的郭树清主席，最近分别与四大国有商业银行、中信集团、私募基金、信托公司以及资产管理机构的负责人召开密集的座谈会，要求重树价值投资理念，为资本市场的繁荣发展和维护投资者利益贡献更大的力量。 至此，从声音到行动诸事具备。如果说9月7日是政策力量催生出的一根大阳线的话，那么，悲观的市场力量显然仍在观望，典型的表现就是，大阳线之后，市场多日在2110点至2140点盘整，即使周四晚传出美国推出第三轮量化宽松货币政策致使美股大涨，A股次日依然未摆脱盘局。这一周，A股周K线微跌0.18%，多空旗鼓相当，其背后映衬的是对A股未来两种尖锐对立的看法和力量的争夺，一种认为“阳线确立底部，应该积极操作”，另一种则认为“2032点依然不能确定是最终底部”。 虽然有政策的积极做多力量，但我们的市场积弱已久。在9月之前，从上证综指月K线上看，它已经三连阴；从年K线上看，目前也是三连阴。从外围看，道指已经逼近历史高点，而我们的市场却还趴在地板上。 这种极度衰弱的市场表现，折射的是对中国经济走势的担忧：如果刺激经济，会不会导致通胀卷土重来？如果不刺激，众多的企业盈利下滑趋势如何扭转？当然，这是看得见的问题，还有许多说不清道不明的问题，影响着投资人的信心。A股如此羸弱，就像一辆趴在泥地里的汽车，要想起动它并驶出泥潭，需要的是非同寻常的强大力量。只有当这种力量有效化解顽固的市场悲观力量之后，A股才能从“一挡”进入“二挡”之上，才不再那么步履瞒珊。 从短期来看，借助于央行、证监会、发改委等部门发出的政策做多信号，以及欧洲推出的解决欧债危机新举措和美国推出的量化宽松政策，A股呈现暖色调的概率更大一些。至于从长期来看，这一次究竟是不是反转，市场是不是转而“对中国说是”，则一定有待于中国更大的事情柳暗花明之后，才能见分晓。 1