《资本市场与实体经济》金融知识指南.pdfVIP

第 1 页 第 2 页 第 3 页 在经济全球化、信息技术革命、金融深化和国际金融创新浪潮的背景下，全球 经济的虚拟化程度加深，虚拟经济在社会经济生活 中有越来越重要 的地位 。本章 从虚拟经济含义界定和特征分析入手，回顾虚拟经济的发展历程，重点从五个方面 分析虚拟经济与实体经济的关系，最后研究我国虚拟经济发展现状、适度发展我国 虚拟经济应注意的原则及培育我国金融衍生品市场的思路。 一 、虚拟经济概述 （一）虚拟经济的含义 虚拟经济（ ）是近年来 出现 的一个概念，它是 由马克思在 《资本 论》中所提出的虚拟资本的概念衍生出来的。但是， 目前学术界对虚拟经济内涵的 界定仍众说纷纭。 南开大学虚拟经济研究中心刘骏民教授在 《从虚拟资本到虚拟经济》一书中提 到， “经济的金融化或金融深化主要是虚拟资本的扩张造成的，而虚拟资本的扩张 与房地产业 的虚拟价值膨胀合在一起 ，就实际上构成了经济 中的虚拟部分 。在当 代经济中，实际经济增长是相对缓慢的，而虚拟经济部分则在迅速膨胀，我们将经 济 中虚拟部分称作虚拟经济，将虚拟经济的膨胀速度超过实际经济增长速度的现 象称作经济的虚拟化。’， 在 《财富本质属性与虚拟经济》一文中，刘骏民进一步提 出：虚拟经济是 以资本化定价为其行为基础的一套特定的价值关系，其运行特征相 对于实际经济 （传统经济）具有更大的不确定性和更大的波动性。实际经济是 以成 本支撑 的定价方式，而虚拟经济是 以观念支撑的定价方式。虚拟经济 的研究范围 包括观念支撑定价导致其价格强烈波动 的经济活动领域 。虚拟经济是一个正在扩 张 的领域 ，整个经济系统不是一个“物质系统 ”，而是一个“价值系统” 。 ①刘骏 民：《从虚拟资本到虚拟经济》，济南 ，山东人 民出版社 ， ②刘骏民：《财富本质属性与虚拟经济》，载 《南开经济研究》 第 4 页 国务院研究室研究员李晓西认为虚拟经济是指相对独立于实体经济之外的虚 拟资本 的持有和交易活动 。虚拟资本是市场经济 中信用制度和货 币资本化 的产 物 ，包括银行信贷信用如期票和汇票、有价证券如股票、债券、产权物权及各种金融 衍生品等 。 国家 自然科学基金管理科学部主任成思危认为虚拟经济是指与虚拟资本 以金 融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动 ，简单地说就是直接 以钱生钱的活 动 。 中国社科院金融研究中心王 国刚认为虚拟经济是用于描述 以票券方式持有权 益并交易权益所形成的经济活动的概念，在现代经济中，它主要指金融业。 国务院发展研究中心市场经济研究所研究员陈淮认为虚拟经济 的虚拟属性与 感官的感知程度无关。虚拟经济是资本独立化运动的经济。这就是说，首先，虚拟 经济是和资本运动相联系的经济 ，同时虚拟经济又是和资本价值形态的独立运动 相联系的经济 。 北京证券研发 中心谢太峰博士认为虚拟经济 的定义有广义和狭义之分，广义 的虚拟经济泛指与传统的物质资料生产、交换相对应 的一切虚拟经济活动 。它大 体上有三种范畴：一是指证券、期货、期权等虚拟资本 的交易活动；二是指 以信息技 术为工具所进行的经济活动，也有称之为数字经济或信息经济；三是指用计算机模 拟 的可视化经济活动。狭义的虚拟经济则仅包括上述第一项 内容 。 复旦大学经济系吴立波教授认为虚拟经济是指最初产生于实体经济，但 已脱 离、独立于实体经济，大范围普遍出现的以投机牟利价差为 目的的经济活动。它主 要是指金融领域 中以牟利价差为 目的的金融投机活动 （但不包括为实体经济提供 融资和风险分担等服务的金融服务），还包括以金融业为基础的房地产及文物珍品 等的投机活动 。 也有部分学者对虚拟经济持有否定意见，例如西南财经大学的曾康霖教授甚 至否定虚拟经济的存在。他反对简单地把马克思