《转轨时期国有银行脆弱性的理论分析与实证研究》经济科学文献.pdfVIP

导 论 概念界定 银行危机、货 币危机与金融危机 按照 国际货 币基金组织的定义 ，所谓银行危机 ，是指现实或 潜在 的银行挤兑或银行失败 引致银行停止偿还负债 ，或迫使政府 通过提供大量援助进行干预 以防止这种情况 出现 的情形 。货 币危 机是指对一 国货 币的投机导致该种货 币贬值或迫使货 币当局通过 急剧提高利率或耗费大量储备保卫货 币的情况 。金融危机是指对 金融市场 的严重破坏损害 了市场有效发挥功能的能力 ，对实体经 济造成 巨大 的负面影 响。 原则上讲 ，银行危机 、货 币危机与金融危机是 组不同序列 的概念 。货 币危机侧重于描述金融危机在货 币流通 、货 币购 买力 和汇率等方面 的表现 。银行危机侧重描述金融危机在支付体系等 方面 的表现 。金融危机具有更宽泛 的含义 ，它不仅包含 了货 币危 机 、银行危机 的全部 内容 ，而且更多地强调 了金融信用关系和金 融 资产 市场等方面 出现 的 问题 。在银行危机 与货 币危机 的关系 中，系统性银行危机可能涉及货 币危机 ，但是货 币危机并不必然 导致国内支付系统的严重破坏 。 但有 的经济学家将银行危机等 同于金融危机 。国际货 币基金 组织经济学家桑德拉扬和 巴里诺认为 ，对那些银行是金融体系主 体 的国家而言，银行危机与金融危机可 以互相通用 。如果银行危 机导致整个支付系统失灵 ，并损害 了实体经济 ，银行危机就是狭 义 的金融危机 。 金融风险、金融脆弱性与金融危机 金融风险这一概念被广泛使用 ，但在理论上并没有一个 明确 的表述 。如阿瑟 威廉等人认为 ， “风险是结果的潜在变动 ”， 马可维茨 、夏普等人把风险看做 “事件期望结果的变动 ” 。综 合起来对于金融风险的界定表现在 以下几个方面 ： 不确定 性 。金融活动是在一种不确定的环境 中进行的，正是 由于 当事人 不能准确预期未来 ，才有可能产生金融风险 。 或然性 。金 融风 险 的存在及 发生服从某种概率规律 ，但 亦非确定不移 因果 律 ，而是 以一种或然规律存在和发生着 。因而常用统计学上 的方 差来代表并计算风险。 损益性 。由于预期结果与 目标值 的 偏离 ，金融活动可能给经济带来损失或收益 ，在 多数情况下讨论 风险只考虑其所带来 的损失方面。 扩散性 。金融成为现代 经济 的核心 ，金融风险也不是某种孤立 的系统性风险，而必然扩 散 、辐射到经济运行的各个方面 。可见 ，金融风 险指经济主体在 从事金融行为时 ，由于结果与预期 的偏离而造成资产或收入损失 的可能性 。 金融脆弱性 即金融制度或金融体系的脆弱性 ，是指 由于外因 ① 国际货 币基金组织 ： 《金融体系稳定性 的宏观 审慎指标》 ，中国金融 出版社 年版。 ②夏普 ： 《证券投资理论与资本市场》，山东大学 内部教学使用 ， 年 。 和 内因的作用使子系统功能耦合 ，互相适应 的金融体系稳健性状 态受到破坏 ，金融制度结构 出现非均衡导致风险积聚 ，金融体系 丧失部分或全部功能的金融状态 。 金融风 险与金融脆弱性意义相通 ，但着重 点不 同 。金融风 险，严格说来是指潜在 的损失可能性 。金融脆弱性是一个很 宽泛 的概念 ，涵盖 了金融体系的全部风险 ，不仅包括可能的损失 ，还 包括 已经发生 的损失 ，外延大于金融风险 。不过 ，对于风险的使 用 已经广泛化了，常常与脆弱性难 以明确区分 。 金融脆弱性与金融危机 的关系是原 因和结果的关系 。金融脆 弱性是 内在 的，是常态 ，而金融危机是这种常态 的一种结果 ，金 融脆弱性并不必然导致金融危机 ，需要一系列条件和前提 ，需