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26 投资银行概论第十三章 投资银行业务之五：财务顾问 第十三章 投资银行业务之五：财务顾问 财务顾问业务概述 政府融资的财务顾问 政府融资的财务顾问 其他财务顾问业务 我国投资银行的财务顾问业务 第一节 投资银行财务顾问业务概述 一、财务顾问的基本概念和特点 基本概念 ：所谓财务顾问，是指为企业单位、政府部门提供各类融资、财务安排、兼并收购、资产重组等方面的分析、咨询、策划等顾问服务的业务。 特点： 1. 业务范围极为广泛 2. 表现形式灵活多样：直接参与、间接参与、另设专门机构 第一节 投资银行财务顾问业务概述 3. 一般不需要风险本金投入 4. 收费方式并不唯一 ：非独立收费方式、独立收费方式 5. 中介作用明显，受到严格监管 第一节 投资银行财务顾问业务概述 二、财务顾问的基本功能和作用 基本功能分类: 1、普通财务顾问： 为各类企业申请证券发行上市提供改制改组、资产重组、前期辅导等方面的咨询服务； 为各类企业收购上市公司及相关的资产重组、债务重组等活动提供咨询服务； 第一节 投资银行财务顾问业务概述 为上市公司、拟上市公司或有关企业重大投资、收购活动、关联交易等活动提供咨询服务； 为上市公司、拟上市公司或有关企业完善法人治理结构、设计经理层股票期权、职工持股计划以及信息披露等规范运作活动提供咨询服务； 为上市公司、拟上市公司或有关企业资产重组、债务重组等资本运营和再融资活动提供融资策划、方案设计、推介路演安排、企业公共关系等方面的咨询服务； 为企业债务人对企业进行债务重组及相关的股权重组、资产重组等活动提供咨询服务。 第一节 投资银行财务顾问业务概述 2、独立财务顾问： 受上市公司或其它有关企业聘请，为公司重大资产重组、债务重组等活动担任财务顾问，出具并向社会披露独立财务顾问报告； 受上市公司或其它有关企业聘请，为上市公司重大关联交易活动担任财务顾问，出具并向社会披露独立财务顾问报告； 受上市公司或其它有关企业聘请，就要约收购的公允性、可行性及对中小股东的影响，出具并向社会披露独立财务顾问意见。 第一节 投资银行财务顾问业务概述 作用 ： 1、获取稳定收入 2、无形效益巨大 3、培养专业人才 第二节 政府融资的财务顾问 一、国有企业民营化的融资顾问 1、分析国有企业当前经营状况（如净资产水平）以及出售后由于失去特殊身份可能导致的经营成本增加、经营方式转变等因素，帮助政府判断私有化公司的未来前景及其对投资人的吸引力； 2、结合私有化公司未来的现金流预测，分析其获利能力，然后确定合理的出售价格； 第二节 政府融资的财务顾问 3、根据国有企业的规模权衡证券市场承受能力，决定是一次性发售还是分批发售，以及每次发售的总价值； 4、根据当前市场心理特征（主要是公众投资者与机构投资者的购买力情况）权衡采用私募或公募的发行方式； 5、为确保达到政府希望的股权分散化的目标，投资银行还应对发售条款作出一些技术性设计。 第二节 政府融资的财务顾问 二、政府债券发行的融资顾问 1、确定应发行何种债券最为合适，既有比较高的成功概率，又不大幅增加财政还债负担； 2、若需要发行外债，还要对国际金融市场进行全面分析，以确定合适的借款利率和发行量； 3、为发行债券开展推介活动。 第二节 政府融资的财务顾问 三、大型基础设施建设的项目融资顾问 1、进行公共工程项目的可行性分析； 2、根据项目涉及的投资规模进行筹资安排，要在全盘考虑项目建成后的资金回收方式和能力的基础上安排筹资额度。 3、安排资金运用，并对财务状况进行经常性审核； 4、如涉及国际融资，还要设计规避国际汇率风险的方案。 第三节 企业融资的财务顾问 一、主板发行上市的财务顾问 1、制定股份制改组方案，对股份公司的设立、股本总额和股仅结构、招股筹资、配售新股和股票上市等制定方案，并进行操作指导和业务服务； 2、推荐具有执业资格的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所等中介机构名单； 3、协调各方业务关系、工作步骤和工作结果（即充当企业上市工作的总协调人）； 第三节 企业融资的财务顾问 4、为境内外机构投资认股提供中介，推荐证券承销机构、登记机构和上市地； 5、按照法定程序，协助编制必要的文件，协助企业申请公司设立和证券发行； 6、就有价证券的发行种类、发行数量、发行价格、发行方式、发行费用、发行时机等事项提供咨询意见； 7、为客户申请有价证券发行与上市； 第三节 企业融资的财务顾问 8、协助客户开展以争取客户有价