资产评估6-企业价值2.pptVIP

第11章 企业价值评估;[学习目标] 掌握如何运;(一) 企业的定义及特点（1）;（2）企业的特点企业作为一类特;二、企业价值特征（一)企业价值;基于现金流量的企业价值评估 —;企业收益的确定，主要有三种方法;1）基于现金流量的企业价值评估;企业价值的评估思路有两种:一种;2）折现模型的一般形式在实际应;2）折现模型的一般形式股利折现;2）折现模型的一般形式股票的未;2）折现模型的一般形式股利折现;3） 基于现金流量的企业价值评;2）股权自由现金流股权自由现金;营业收入 -经营费用 ;即股权现金流量（FCFE）=净;2）股权自由现金流①折旧及摊销;2）股权自由现金流例 估计;2）股权自由现金流 2006;2）有财务杠杆的股权自由现金流;2）股权自由现金流设某公司的最;3）企业自由现金流 企业自由现;3）企业自由现金流FCFF=F;3）企业自由现金流计算方法二：;折现率的确定折现率是将预测现金;1）股权资本成本股权资本成本（;1）股权资本成本股权资本成本=;2）加权平均资本成本（WACC;2）加权平均资本成本（WACC;2）加权平均资本成本（WACC;基于现金流量的企业价值评估模型;1）股利折现模型（2） Gor;1）股利折现模型（3）两阶段股;2）股权自由现金流折现模型（1;2）股权自由现金流折现模型（2;2）股权自由现金流折现模型（3;[例]预期A企业每年收益为15;[例]待估企业预计未来6年的收;[例]待估企业预计未来6年的预;基于价格比率的企业价值评估 —;企业价值评估的市场法一、企业价;二、企业价值评估市场法相关因素;[例]拟用市场法评估D公司的价;假设D公司的年销售额为15 0;基于资产的企业价值评估;基于资产的企业价值评估方法 1;1）资产加和法（2）单项资产评;返回2）库存材料的评估（1）近;返回一、材料的评估 （1）近期;返回一、材料的评估 （2） 购;返回一、材料的评估 （3） 购;返回二、在产品的评估 （1）价;返回二、在产品的评估 ;二、在产品的评估 （2）社会平;二、在产品的评估 （2）社会平;二、在产品的评估 （2）社会平;二、在产品的评估 （3）约当产;返回 1）成本法 采;返回 1）成本法三、产成品;返回 1）成本法三、产成品;返回 2）市场法三、产成品;返回 2）市场法三、产成品;返回 （1）在库低值易耗品;返回 某企业的某项低值易;返回一、货币类资产的评估 2）;返回应收账款评估值＝应收账款账;返回二、应收款项的评估 对某企;返回二、应收款项的评估 前四年;返回二、应收款项的评估 某企业;返回 (1）按票据的本利和计;返回 (2）按票据的贴现值计;返回 (2）按票据的贴现值计;返回 1）待摊费用的评估四、;返回（2）预付费用的评估四、待;返回（2）预付费用的评估四、待;返回（2）预付费用的评估四、待;债券的评估债券评估方法（一）现;例：评估公司对某企业的长期债权;（二）收益法1、每年（期）支付;2、到期后一次性还本付息债券的;例1：评估公司对某企业的长期债;则该债券评估值的计算如下： P;例3：评估公司对某企业的长期债;则该债券评估值的计算如下：F＝;（1）固定红利模型P=A/r（