对内归因.pdf

市场风险管理系统解决方案 黄佳 2015/9/10 Evolve. 业务体系 市场风险管理系统 市场数据 风险管理 持仓头寸 压力测试 风险计量 风险定价 风险归因 后验性测试 • 市场数据 市场风险因子作用 –金融工具估值参数 –定义情景分析基础 – 汇总风险实施管理 • 市场数据 利率风险因子：利率曲线、信用点差、剩余点差 汇率风险因子：外汇即期、外汇波动率 股票风险因子：股票价格、股票收益率波动率、股指 期货价格 商品风险因子：商品期货价格 • 市场数据– 利率风险因子 › 中债登提供的债券收益率曲线（75条） › 贷款基础利率 › SHIBOR利率曲线 › 回购定盘利率 › 利率互换定盘收盘曲线 › 货币掉期曲线 • 市场数据– 利率风险因子 • 市场数据– 利率风险因子 下图展示是一个SHIBOR曲线的三维切面图。图中异常的点正是中国金融市场历史 上最高的隔夜利率数据，发生在2013年6月20号 • 市场数据– 利率风险因子 • 市场数据- 曲线债券对应管理 • 市场数据– 股票风险因子 依据客户需要及数据源情况，实时或者盘后展示权益类的各种行情数据 • 市场数据– 股票价格 股票价格查询 • 市场数据– 股指期货 • 市场数据– 产品因子管理 产品因子绑定 • 持仓头寸 › 交易头寸 › 持仓头寸 • 持仓头寸- 交易头寸 交易原始明细汇总 • 现金流预测 • 现金流预测 • 持仓头寸- 资产类别视图 • 持仓头寸– 虚拟组合 虚拟组合构建 • 1 持仓头寸– 股票持仓 • 持仓头寸– 债券持仓 • 持仓头寸– 国债期货 • 风险计量 › VaR计量 (参数VaR，MC VaR，契比雪夫VaR，历史模拟法） › CVaR （Expected Loss 尾部期望损失） › 边际VaR，增量VaR (组合VaR值对持仓成分比例的偏导数等) › 事后检验 › 组合波动率 › 敏感性指标计量 › 形成各种风险报告 • 风险计量- VaR • 风险计量– 返回检验 • 风险计量- 敏感性指标计量 利率类产品（债券， 期权类产品： 回购，利率远期， IRS ，国债期货等）：  Delta  Gamma  久期，基点价值  Vega  关键利率久期  Rho  凸度  Theta 股票：β值 • 风险计量- 敏感性指标计量 • 风险计量- 定价模型 实时定价独立定价引擎。是后续风险计量，归因， 压力测试的基础。开发、实施和使用的需大体经过 如下步骤 ： › 变量选取：提炼影响金融产品价值、