多手段严控银行放贷冲动.PDFVIP

策略数据周报之流动性观测篇 多手段严控银行放贷冲动 报告发布日期 2011 年 1 月 17 日 星期一 东方证券研究所策略团队 王明旭（执业证书编号：S0860209100201 ） 本周最值得关注的重要流动性数据及相关事件： 刘 俊（执业证书编号：S0860208110153 ） 1、 央行再度上调存款准备金率，大型金融机构存准率已上调至 19% 王晓李（执业证书编号：S0860108081123 ） 2 、 美元兑人民币中间价降至 6.5896 ，连续3 个交易日创汇改以来新低 3、银行间质押式回购利率继续大幅下降，其中，隔夜利率已经下降至 2% 以下；shibor 郑文琦（执业证书编号：S0860210030005 ） 利率继续下降，其中隔夜利率也降至 2% 以下；1 月 11 日和 13 日的中国人民银行 公开市场操作中，3 个月和 1 年期央票发行利率再度上升，幅度约为 8BP 联系人： 王鹏 wangpeng@ 樊磊 fanlei@ 一周数据重要变化 东方策略评论 1 月上旬，工农中建四大行新增贷款总量已经达到 去年 12 月四大行新增贷款占全部新增贷款的三分之一；简单推 2400 亿元。 算，2011 年 1 月上旬，全国新增贷款或达到 7200 亿元。新年首 告 报 期 定 月新增信贷破万亿隐约可见。 上周，秘鲁央行宣布将基准利率上调至 3.25% ，1 月 通货膨胀是困扰全球特别是新兴市场的主要问题之一，印度、俄 12 日泰国央行也宣布加息25 个基点至 2.25% ，并明 罗斯、巴西、土耳其、印尼等大型新兴市场国家的物价水平持续 确表示加息的目的是为了抑制通货膨胀。 保持高位增长，目前通货膨胀率徘徊在 5%至 10%不等的高位。 这些新兴市场国家收紧货币政策也指日可待。 一周流动性观测： 再次上调准备金率意在抑制银行放贷冲动、对冲外汇占款。央行在两月之内四次上调准备金率，加上十月中旬之后央行两度加 息动作，明确货币政策紧缩基调已经确立，以收缩流动性和管理通胀预期为目的的政策仍将陆续出台。本次存款准备金率上调 之后已达到 19%，继前次上调存款准备金率之后，再度刷新近27 年来存准率的历史最高点。若考虑差别准备金率的影响，大 型存款类金融机构目前