联合声明.PDFVIP

聯合聲明 2017 年1 月20 日 有關創業板股份股價波動的聯合聲明 背景 1. 證券及期貨事務監察委員會（證監會）與香港聯合交易所有限公司（聯交所）一直監察 在上市後股價波幅異乎尋常的創業板股份。 2. 在 2015 年上市的所有創業板股份的首日股價升幅 1平均為743% ，而在2016 年上半年 上市的創業板股份的相應升幅則平均為454% 。相比之下，主板股份的升幅分別為5%及 15% 。 3. 在 2015 年首日升幅最大的十隻創業板股份中，有一半的股價在一個月內從最高位急跌 逾 90% 。平均來說，在2015 年上市的創業板股份的成交價在一個月內從最高位下跌 47% 。 4. 近期於創業板上市的股份的首日股價雖然急劇變動，但成交薄弱。平均來說，在 2015 年上市的所有創業板股份的首日成交額比率 2為 13% ，而在2016 年上半年上市的創業 板股份的相應比率為15% 。相比之下，主板股份的比率分別為42%及61% 。 5. 幾乎所有在創業板的首次公開招股都僅以配售方式進行 3 。許多於創業板上市的股份都出 現股權高度集中及股東基礎狹窄的情況。平均來說，在2015 年全年及2016 年上半年於 創業板上市的首次公開招股中，首 25 名承配人合共取得提呈配售股份的 96% ，而整體 發行的平均承配人數目為135 。 監管方面的關注 6. 根據近期一項對在創業板的首次公開招股配售進行的檢討，證監會在多宗配售中觀察到 以下情況：(a) 絕大多數獲提呈發售的股份均分配予一小部分涉及該交易的配售代理，而 該等配售代理只將該等股份配售予少數承配人（首要承配人），(b) 而剩餘的發售股份則 分成少量（通常為一或兩手）配售予大批承配人。儘管承配人數目超過 100 人，但最終 的分配結果，與把發售股份只向首要承配人配售大致相近，並導致股權高度集中在首要 承配人。此外，證監會觀察到有一撮投資者多次在表面上互無關連的創業板首次公開招 股中成為首要承配人。 1 首日股價升幅=首日收市價與招股價之間的價差／招股價 2 首日成交額比率= 在首日買賣的股份 ／配售股份 3 在2015 年及2016 年上半年合共49 宗在創業板的首次公開招股中，有48 宗僅以配售形式進行。 1 7. 證監會及聯交所認為，以上的市場發展和做法可能削弱《創業板上市規則》第 11.23 條 有關尋求上市的證券必須有一個公開市場的規定4 ，並可能使有關股份無法發展一個有秩 序、信息靈通和有效率的市場。 8. 聯交所的主要職能是為證券交易提供一個公平、有秩序和有效率的市場 5 ，而其法定職責 是確保在其市場或透過其設施買賣的證券有一個有秩序、信息靈通和公平的市場。證監 6 會的法定職能是維持和促進證券期貨市場的公平性、效率、競爭力、透明度及秩序 。 9. 尋求在創業板上市的新申請人（新申請人）應確保遵守《創業板上市規則》的所有相關 規定，包括確保所需的條件都存在，令相關證券能夠在上市時發展出一個公開市場，以 及有秩序、信息靈通和公平的交易環境。就此而言，新申請人應就各類潛在投資者對獲 提呈發售的證券的興趣和他們的概況等因素作出評估，並應訂定一個適當的分配基準， 以符合《創業板上市規則》第 11.23 條及其他相關規定。新申請人亦應確保在上市文件 中充分披露向任何承配人提供的任何優惠待遇。 由不同方面的人士持有 10. 《創業板上市規則》第11.23 條訂明，尋求上市的證券，必須有一個