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关于融资租赁项目信贷的认识 摘要：融资租赁公司事实上做的金融业务，外资和内资融资租赁公司应比照金融租赁公司一样予以评级授信，使其达到资本放大10倍，负债率达到90%。相应的，每个租赁项目，租赁公司自筹资金比例应为10%，应收租金的保理比例应达到90%，保理期限与合理的租赁期限保持一致（而不应受到一般销货款保理期为1年或3年以内之限）。银行对融资租赁公司贷款，只能以应收租金设置抵押。 国际、国内的融资租赁相关法律法规规定，凡是列入企业固定资产的动产和不动产，都可以作为融资租赁的租赁物。近年来，国内融资租赁公司在做强做大经典的设备融资租赁的基础上，在基础设施租赁方面不断创新，承租人从企业扩展到事业单位、政府部门等，租赁标的物也从机器设备成功扩展到（政府）办公大楼、厂房、道路、桥梁，而且还扩展到在建的船坞、污水处理厂和医院、学校等。 关键词：融资租赁，项目信贷 融资租赁在西方发达国家已成为仅次于银行信贷之后的第二大债权融资方式，融资租赁规模已占到当年设备类固定资产投资（租赁渗透率）的10-30%。但中国融资租赁极不发达，与中国经济总量和作为世界制造业大国的地位极不相符。在中国融资租赁渗透率不足3%的情况下，融资租赁还主要集中分布在长三角、珠三角和京津地区。中西部地区融资租赁严重匮乏，急待增加供给，提升其支持产业装备的能力。在（中西部）融资租赁发展过程中，需要银行信贷深度协同，鼎力推进。本文就此进行讨论。 一、融资租赁公司的业务性质与负债能力 融资租赁在中国有三种形态：一是金融租赁，是银监会监管的非银行金融机构，监管及业务运营的政策依据为银监会颁布的《金融租赁公司管理办法》；二是外资及中外合资金融资租赁公司，是商务部（外资司）监管的，列入租赁业——融资租赁企业，监管的政策依据是商务部颁布的《外商投资租赁业管理条例》，这是外资融资租赁公司经营管理的基本条例；三是内资融资租赁试点企业，由商务部（市场建设司）监管，其依据是商务部与国家税务总局颁布的《关于从事融资租赁业务有关问题的通知》。三种形态都共同遵守《合同法》有关租赁合同的规定；执行《企业会计准则——租赁》及最高人民法院关于融资租赁的司法解释等基本法规制度。 由于监管部门的差异，商务部主管的外资（及内资）融资租赁公司在企业性质上属一般工商企业（商务服务类企业）。因此，银行评级授信时往往将融资租赁公司按一般工商企业对待．对融资租赁公司负债比例控制在70%（最多75%）以下，影响了融资租赁公司的信用等级和授信规模。 我们认为，银行除了依据公司性质进行评估外，更应看重公司的商业模式和行业种类，将融资租赁公司的三种形态一视同仁——依据投资人背景、股本金、资产负债比例、业务定位、风险程度与盈利能力、管理团队等因素综合考量，将融资租赁公司作的融资业务纳入信用中介之列，按金融租赁公司一样的指标来衡量其信用等级并予以相同的授信支持，使其风险资产控制在净资产10倍之内，即通常所说的将其资本放大10倍的效用发挥出来（若将资产负债比控制在75%以内，则资本的放大效应仅仅4倍）。 进而，对融资租赁公司在每个项目（流动资金）贷款的自筹比例，银行则不应要求融资租赁公司像一般工商企业一样要求达到20-30%，融资租赁公司应比照金融租赁公司的标准只要有10%即可（当然也可全额贷款，而由融资租赁公司存放l0%的保证金，支持融资租赁公司保持资产的流动性，避免“钱到地头死”）。如果自筹租金比例硬性要求20-30%，事实上就将融资租赁公司的资本放大效应控制在3-5倍。 一、租赁项目贷款的抵押担保方式——应收租金质押 （一）融资租赁合同项下的应收租金是一种应收账款。应收账款的最权威定义当数美国《统一商法典》第9编的规定。按照该规定，“应收账款是指对任何售出或租出的货物或对提供的服务收取付款的权利，只要此种权利未由票据或动产契据作为证明，而不论其是否已通过履行义务而获得”。我国目前普遍认可的定义是中国人民银行在2007年公布的《应收账款质押登记办法》中所作的规定，即“权利人因提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利，包括现有的和未来的金钱债权及其产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权”。本办法所称的应收账款包括下列权利： 1．销售产生的债权，包括销售货物，供应水、电、气、暖，知识产权的许可使用等； 2．出租产生的债权，包括出租动产或不动产； 3．提供服务产生的债权； 4.公路、桥梁、隧道、渡口等不动产收费权； 5．提供贷款或其他信用产生的债权。 融资租赁项下的应收租赁债权即是出租人提供出租而产生的现有的金钱债权及其产生的收益，因此是应收账款的一种。