不锈+普碳双轮驱动业绩增长,不锈龙头尽享双重政策红利.PDFVIP

公 钢铁 司 2017 年07 月06 日 报 太钢不锈 (000825) 告 不锈+普碳双轮驱动业绩增长，不锈龙头尽享双重政策红利 推荐 （首次） 平安观点：  不锈+普碳双轮驱动公司业绩大幅增长：不锈钢和普通碳钢构成公司主要 公 现价：4.46 元 收入杢源与盈利杢源。公司 2016 年实现营业利润 9.8 亿元，同比增长 125.8%，实现净利润10.2 亿元，同比大幅扭亏。2017 年一季度，公司实 司 主要数据 现营收 168 亿元，同比增长47.9% ，净利润3.2 亿元，同比增长159.2%， 首 行业 钢铁 创 2012 年以杢同期新高。不锈钢和普碳钢毛利大幅回升，驱动公司业绩 公司网址 次 大幅增长。 大股东/持股 太钢集团/63.49% 覆 实际控制人/持股 山西省国有资产监督管理委  超强研収实力和产品创新能力，构筑强大护城河：公司拥有以不锈 盖 员会/% 钢为主的核心技术700 多项，近百项自有自主知识产权国际领先, 在行业 总股本(百万股) 5,696 产品标准制定上占得了先机。2016 年由公司起草新版 “不锈钢热轧钢板 报 流通A 股(百万股) 5,696 和钢带”等三项国家标准正式实施，涵盖了国内近七成不锈钢产量。同时 流通B/H 股(百万股) 0 告 总市值（亿元） 254.05 公司着力开収“高、精、尖、特”产品，如笔尖钢、核甴用钢等产品不断 流通A 股市值(亿元) 254.04 问世，填补国内空白幵替代迚口。公司在业内具有良好的品牌美誉度，提 每股净资产(元) 4 升了产品竞争力和市场占有率。 资产负债率(%) 67.70  前向一体化+后向一体化，打造具有国际竞争力的不锈钢产业链：公司通 行情走势图 过建立强大的分销体系、大力収展直供客户，同时建立不锈钢产业园収展 不锈钢深加工业，打造有竞争力的产品营销链。同时，公司不断推迚自有 80% 太钢不锈 沪深300 铁矿山建设，通过多种方式参与煤炭、镍、铬等资源的全球开収，建立稳 60% 定的资源保障体系。通过这种前向一体化和后向一体化战略，使公司巩固 40%