浅析LOF和ETF的特点及操作策略.pdfVIP

时代经贸 2011 年 3 月 中旬刊 总第199期 浅析LOF和ETF的特点及操作策略 王　勇 （中国农业银行烟台市分行，山东　烟台　264000） 本文详细的介绍了LOF和ETF,从介绍他们的特点，发行，交易方式和操作策略等方面进行各方面的说明比较，从而使得我们对LOF和ETF有了较为 【摘　要】 深入的了解 LOF ETF；发行；交易；操作策略 【关键词】 随着经济的发展，中国的老百姓拥有越来越多的可支配财 统中的基金份额转托管到TA系统，或将托管在TA系统中的基金份 产，因此关于理财的需求就油然而生。现在比较流行的理财产品 额转托管到证券登记结算系统。 主要有基金，股票，理财型保险以及一些国债等等。由于股票的 LOF场内交易投资者成功交易基金，资金T+0日可用，基金T+1 波动幅度较大，风险较大多以如果想驾驭好股票这种理财产品需 日交收，其交易方式完全等同于股票。 要较强的专业知识，以及丰富的金融经验，所以收益率较高，风 LOF场外交易进行基金的申购，基金T+2交收；基金赎回，按 险较低的基金就备受大家的喜爱。但是基金又分为较多的类型， 各个基金管理公司的不同，资金最长达到T+7日到账。 例如有股票型，债券型，货币性等等几种类型。下面就对两种主 最后，在基金权益分派方面，LOF型基金权益分派由中国证 要的基金类型给予介绍。 券登记结算公司依照权益登记日的投资者名册数据进行。投资者 一、LOF基金 通过不同渠道购买的基金份额权益登记日为同一日(R日),现金红 LOF（List Open-Ended Fund）,即上市型开放型基金，是一 利派发日同为R+3日。这里需要提醒的是，投资者通过深交所交易 种可以在交易所挂牌交易的开放式基金，它兼具封闭式基金交易 系统买入的基金份额只能选择现金分红。但是，通过基金管理人 方便、交易成本低较低和开放式基金价格贴近净值的优点，投资 或其代销机构买入的基金份额可以选择现金分红或红利再投资方 者既可以在指定网点申购、赎回基金份额，也可以在证券交易所 式。 买进、卖出该基金单位。国内首只LOF是南方基金管理公司管理的 3.LOF的操作策略 南方积极配置基金。 对LOF而言，投资者的投资行为可以相对简单。如果看好了某 LOF通过转托管机制连通场内交易系统与场外代销系统，基 基金公司的某只开放式基金，那么，你就可以像买进封闭式基金 金场内买进、卖出采用与现行封闭基金相同的方式，基金场外申 一样买进它，也可以在其发行之际买进。其次，激进一些的投资 购、赎回采用与现行开放式基金相同的方式，基金管理公司直销 者还可以进行一些短线的操作。当然这必须在对基金净值有足够 机构、银行、证券公司均可代理基金的申购赎回业务。目前的LOF 把握的前提下进行，因为毕竟LOF是一天公布一次净值。 型基金在深交所交易的费用收取标准比照封闭式基金的有关规定办 LOF基金采用场内交易和场外交易同时进行的交易机制为投 理。券商设定的交易手续费率最高不得超过基金成交金额的3‰。 资者提供了基金净值和围绕基金净值波动的场内交易价格，由于 而且，按国家有关规定，基金交易免收印花税。 基金净值是每日交易所收市后按基金资产当日的净值计算，场外 1.LOF的发行 的交易以当日的净值为准采用未知价交易，场内的交易以交易价 LOF的发行(IPO)，可以采用开放式基金和股票结合的发行方 格为准，交易价格以昨日的基金净值作参考，以供求关系实时报 式，在交易所发行，对于投资者，认购LOF和认购一只新股没有区 价。