远期结售汇业务发展现状及政策建议.pdfVIP

30中国货币市场20081 外 汇 市 场 远期结售汇业务 发展现状及政策建议 李 莲 作者简介 李 莲，国家9t}E管理局湖北省分局国际收支处 Author Li Lian，Balance of Payments Division，the SAFE Hubei Branch 自2005年7月21曰人民币汇率形成机制改革以来， 2．大多数时间段为远期结汇量高于远期售汇量 人民币汇率弹性显著增强，至今已累计升值超 总的来看，远期结汇量远大于远期售汇量，反 过10％。可以说，相对于汇改前较为稳定的人民币汇 映出市场的单边走势：2003年，远期结汇为远期售汇 率走势来说，汇率风险的防范问题已越来越值得关 的9．97倍；2004年，远期结汇为远期售汇的3．68倍； 注。同样，作为防范汇率风险的 2005年是例外 ，远期售汇为远 人民币外汇衍生产品的发展就成 摘 要 期结汇的2．26倍；2006年，远 为关注的焦点。目前 ，国内人民 随着人民币汇率弹性的逐步增强，汇率风险 期结汇为远期售汇的2．38倍； 币衍生产品主要为远期结售汇。 的防范问题已日显重要，9bE衍生品市场的发展 2007年 ，远期结汇又扩大到远 继而成为我们关注的焦点。文章介绍了湖北省远 一 、 湖北省远期结售汇业务发展 期结售汇业务的发展现状及成因，从供求关系、 期售’『厂的9．57倍。出口收汇企 现状及原因分析 交易方式等角度分析了当前制约业务发展的因 业叙做远期结汇业务的意愿更 (一)业务发展现状 素，并从鼓励金融创新和进一步完善汇率形成机 为强烈。 1． 业 务量 呈逐步 增长趋 制的角度，提出相应的市场发展建议。 3．远期结售汇业务量总体 Abstract 势，并在2007年出现大幅增长 As RMB exchange rate becomes more flexible． 偏小 纵观湖北省近5年来的远期 the issue of warding off exchange—rate risks takes 发展至今，远期结售汇业 结售汇业务量，大部分年份是逐 on more urgency；and the development of the FX 务量仍然偏／卜，可以从以下 derivative market has begun attracting people’S 步上升的，特别是在汇改后增 一 组与即期结售汇业务量的 attention This paper introduces the driving forces 幅加大，具体走势如下：2004年