第五多方案的项目评价.pptVIP

§5.2 无资金限额下多方案的经济评价 一 无资金限额下独立方案的评价 可选方案：NPV＼AC＼IRR＼Ｂ/Ｃ比值法/T 例2 用NPV 法，ＩＲＲ法，ＡＣ法，B/C法进行独立方案的决策。ＭＡＲＲ＝２０％。 二　无资金限额下互斥方案的评价 １　寿命期相同的互斥方案 方法的选择（ＮＰＶ法。ＡＣ法，此两者为绝对值指标，可直接选优。ＩＲＲ和b/c法为相对值指标，需两辆比较优劣，计算起来比较繁琐） IRR与b/C法的评价步骤　 例 MARR=10%，单位：元 评价 ⑶综合计算运用 例1 ：某公司有甲乙两个分厂，甲厂有一台18t 的锅炉，因容量小需要更新，现有两个方案供选择，公司要求MARR=10%。请选择。 方案A：将锅炉从甲厂运至乙厂，运费为1000元，该锅炉还可使用8年，每年的运行费比新锅炉多200元。 方案B：残值为2000元，就地处理1400元，乙购新的锅炉需5000元，寿命20年。 §5.3 资金限额下多方案的经济评价 一　特点和基本方案 １　特点　 方案彼此独立，选定一种，并不排斥其他方案的选择 资金有限，所有方案不能全部实施 目标：总投资的效益最大 ２　方案的选择方法 互斥组合法：资金限量的条件下，选择一组不突破资金限额而经济效益最大的组合。简单明了，只适用于项目很少的情况。 整数规划法：适用于项目多的情况 取舍率法：在资金限额的条件下先选择ＩＲＲ或ＮＰＶＩ大的投资项目，知道资金限额分完为止的项目选择方法。它能满足最低收益率的投资项目排序。最后一个项目的收益率为取舍率。结果简单，但是经济效益最大的投资项目不一定是最优的项目组合。 二　　收益率解法：用收益率法解决各方案间资金分配问题时，一般按以下步骤进行 例2：由下表列出6项独立方案ＭＡＲＲ＝１４％，Ｋ＝３５０００元，选择方案组合。 三　ＮＰＶ值法，或者ＡＣ值法。 １　步骤 四、ＮＰＶ＼IRR法联用。 1 步骤 六　　　应用要点 2 评价指标的选择 ①单个方案：各指标直接使用，结论一致 ②选优时， NPV 适用范围 n 相等；AC n 不等时可用。IRR ，资金限额下独立方案的优化组合 ③ IRR 倾向期初投资大，回收快，成本低，寿命短的项目 NPV 期初投资大，回收期长，寿命长的项目 IRR相同，取NPV大的项目。 ④适用范围：见书203页 3 发展趋势 * * 第五章 多方案的项目评价 §5.1 方案类型与评价方法 一、方案类型 1. 独立方案：各方案间不具有排他性，在一组备选的投资方案中，采纳某一方案并不影响其他方案的采纳。 2. 互斥方案： 各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。按服务寿命长短不同，投资方案可分为： ① 相同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均相同； ② 不同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均不相同； ③ 无限寿命的方案，在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程，如大型水坝、运河工程等。 3. 相关方案：在一组备选方案中，若采纳或放弃某一方案，会影响其他方案的现金流量；或者采纳或放弃某一方案会影响其他方案的采纳或放弃；或者采纳某一方案必须以先采纳其他方案为前提等等。根据他们的相关程度可分以下几种： A 互斥方案 ，多个备选方案，采纳其中一个，排斥其它所有方案的采纳。 完全互斥方案（选一必不选二）/不完全互斥方案（选一可选二也可不选二） B 互补方案：某一方案的采纳以另一方案的采纳为前提 单向从属方案/不完全从属方案/完全从属方案 C财务相关方案，资金有限。 第四章 经济效果评价指标与方法 二、独立方案的经济效果评价方法 独立方案的采纳与否，只取决于方案自身的经济效果，因此独立方案的评价与单一方案的评价方法相同。常用的方法有： 1. 净现值法 2. 净年值法 3. 内部收益率法 三、各方案的决策特点（先决条件：只考虑经济因素/投资金额下限，各方案间无财务上的联系。 ） 1、 独立方案的评价特点 A 只需与0方案进行比较和决策