以国际视野调整治理通胀政策.PDFVIP

以国际视野调整治理通胀政策 王 健 　 : , : 内容提要 本文从国际经济视角 系统地分析了本轮通货膨胀的成因 美国量化宽松政策导致 ; , 输入型通货膨胀 人民币升值与热钱棘轮效应加速通货膨胀 利差和汇差及外汇管理漏洞加剧了棘 , , ; , , 轮效应 地方政府追求GDP对棘轮效应推波助澜 人民币供给激增 导致国内流动性丰裕 游资炒 ; ; . 作推高物价 投资刺激社会总需求增加拉动通胀 房地产价格上涨和要素成本提高推动通胀 因 , 、 、 . . 此 需要以国际视野 疏堵并举 内外并重治理通货膨胀 宏观经济政策调整的重点是货币政策 : 关键词 通货膨胀 人民币升值 调整治理 　 　 ( ) , 年 月份居民消费价格分类指数 向全世界提供流动性 而其他货币要通过套利交易 　　 ２０１０ １１ CPI , , . 达到 ５．１％ 创国际金融危机爆发以来的新高 通货 才能对全世界流动性产生影响 发达国家内部在短 、 , 、 膨胀成为各大媒体出现频率最高 百姓街谈巷闻中 时间内增加大量的流动性供应 由于货币政策时滞 . 、 最为关心的问题之一 实体经济不振导致投资意向萎靡 本国证券市场弹 , 、 、 中国本轮通货膨胀的特点是物价全面上涨 这 性相对较小 资本回报率较低 本币贬值导致外汇套 , 与 ２００７年至 ２００８年物价的结构性上涨有显著的不 利交易放量等因素 巨额流动性不可能短时间内在 . , . 同 本轮通货膨胀从基础农产品到终端食品 从大 本国消化吸收 , , “ 宗商品到工业出厂品 从资源类产品到服务性商品 此时 资本回报率存在着境内与境外的 剪刀 . ”, , 及百姓衣食住行的成本都迅速提高 差 这些国家就会发生较大规模的流动性渗漏 未 ,