南昌市政公用投资控股有限责任公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 南昌市政公用投资控股有限责任公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】804 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 南昌市政公用投资控股有限责任公司（以下简称 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 “南昌市政”或“公司”）主要从事南昌市供水、供 债项信用 气、污水处理和公交等基础性公共事业的经营及部分 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 市政基础设施的建设投资等业务。评级结果反映了 评级 评级 评级 简称 （亿元）（年） 2016 年以来南昌市经济发展较快、财政实力继续增 结果 结果 时间 13 洪市 强，为公司发展提供良好的外部环境，公司是南昌市 7 5 AA+ AA+ 2016.06 政MTN1 最大的国有资产运营主体并得到政府在财政补贴等 15洪市政 7 5 AA+ AA+ 2016.06 方面的支持，公司业务具有区域专营优势等有利因 MTN001 素；同时也反映了公司有息债务规模持续增长、债务 负担较重，公司房地产项目及代建项目投资规模较 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 大，公司存在一定的资本支出压力等不利因素。 项 目 2017.3 2016 2015 2014 综合分析，大公对公司“13 洪市政 MTN1”、“15 总资产 845.67 811.85 691.43 562.76 洪市政MTN001”信用等级维持AA+，主体信用等级维 所有者权益 299.68 299.15 288.60 256.24 持AA+，评级展望维持稳定。 营业收入 40.45 210.11 180.63 129.54 利润总额 0.04 12.86 12.32 9.73 有利因素 经营性净现金流 14.37 51.84 11.68 32.14 ·2016 年以来南昌市经济仍保持较快发展，财政实力 资产负债率（%） 64.56 63.15 58.26 54.47 继续增强，为公司发展提供良好的外部环境； 债务资本比率（%） 51.70 49.42 44.37 40.21 ·公司是南昌市最大的国有资产运营主体，继续承担 毛利率（%） 7.35 12.05 8.73 11.16 着南昌市供水、公交、市政工程等方面的重要职能； 总资产报酬率 （%） - 3.71 2.69 3.02 ·公司的供水、公交等业务在南昌市仍具有较强区域 净资产收益率（%） -0.14 2.91 2.95 2.54 专营优势； 经营性净现金流利 ·公司继续得到政府在财政补贴等方面的大力支持。 - 2.05 0.94 - 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 不利因素 2.72 11