第2章 资金及时间价值及等值计算.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * 已知某机床售价40000元，可使用10年，不计算残值。据估算第一年维修费为1000元，以后每年按300元递增，i＝15％，求该机床所耗费的全部费用的现值。 例： 0 1 2 3 …… 8 9 10 年 1300 1600 …… 3100 3400 3700 40000 该公式是把等差支付系列换算成等额支付系列 9. 等差支付系列年值公式 = 记 等差支付系列年值系数 （arithmetic gradient conversion factor） 即 某厂第一年年末销售利润额为50万元，预测在以后4年每年将递增10万元，年利率为10％，如果换算成5年的等额支付系列，其年值是多少？ 例： 解： （万元） 0 1 2 3 4 …… n-1 n A A(1+g) A(1+g)2 A(1+g)3 A(1+g)n-2 A(1+g)n-1 10. 等比支付系列现值与复利公式 现金流公式： t=1,…,n 其中g为现金流周期增减率。 经推导，现值公式为： 记 = 等比支付系列现值系数 （geometric gradient to present worth ） 复利公式： = 记 某厂投入32000元增添一套生产设备，预计第一年产品销售额可增加20000元，以后逐年年收入增加率为7％，计划将每年收入的10％按年利率5％存入银行，问10年后这笔存款可否换回一套新设备？ 解： 例： 0 1 2 3 10 年 2000 2000 (1+0.07) 2000(1+0.07)9 32000元 （元） （元） 所以10年后可以换一台新设备。 五、资金等值计算 资金等值： 在同一系统中不同时点发生的相关资金，数额不等但价值相等，这一现象即资金等值。 决定资金等值的因素有三个： ① 资金的金额大小 ② 资金金额发生的时间 ③ 利率的大小 性质：如果两个现金流量等值，则它们在任何时间折算的相应价值必定相等。 按单利计算，相当于只计息不付息， 例：存款100元，每月计息一次，月利率为1％，求一年后的本利和。 解： 按复利计算，相当于计息且付息， m =12 六、名义利率、实际利率与连续利率 i = 12.68% （实际利率） （名义利率） m（一年内的）计息期数 名义利率 实际利率 其中 实际计息期利率 按复利计算一年内的利息额与原始本金的比值，即 如何根据名义利率计算实际利率呢？ 又 当 时 当m = 1时 当m 1时 即为按连续复利计息计算 i = r i r 七、（复利）资金等值计算的几种情况 在工程经济分析的实践中，有时计息周期是小于一年的，如季、半年、月、周、日…等，这时根据支付周期与计息周期的关系可分为三种情况来进行分析。 计息周期：某某时间计息一次，表明计息且付息，即按复利计算 支付周期：指现金流量的发生周期，亦称支付期。 (一)计息周期等于支付期的情况 设年利率12％，每季计息一次，从现在起三年内以每季末200元的等额值支出，问与其等值的终值是多少。 例： 解： 计息周期利率 计息期数 0 1 2 3 4 8 12（季度） 1年 2年 3年 200 有人目前借入2000元，在今后2年中分24次偿还。每次偿还99.80元，复利按月计算，试求月实际利率、年名义利率和年实际利率。 例： 即 解： 年实际利率 查表可得 ～ 月实际利率 年名义