G11C3怡心冰淇淋公司案例评论-02-11组.ppt

评论组观点： 背景材料中规定：胡敏和胡大卫认为流动性过低，但以认为这一水平应是销售额的2%，销售额则现金为2500000，比1995年还低，这样如何提高流动性。 公司股利分配率为50%，比例过高，公司正处于高速成长阶段，这样的分配政策不利于公司发展。 * * 《怡心冰淇淋公司》案例分析—评论 小组 成员：樊娅旭 庹代松 徐 放 王高峰 张丽君 邢善文 阎智才 谢宇峰 2003年4月2日 《怡心冰淇淋公司》案例分析 ----评论组 基本情况介绍 案例的基本分析 各种报表计算 1、对债务的态度 马淳非常讨厌债务，他的座右铭就是“决不借债”；财务主管胡敏则希望向银行获得一笔借款。 2、1996年预测的前提 （1）1996年怡心公司必须增加的资金； （2）假如增加的资金通过借款来获得财务支持，那么1996年的收益情况如何？ （3）销售额预计将增长25%，毛利率将保持目前水平（21%），存货周转率将 下降为6.5，材料支出将为101，481，000元，销售成本将为98，750，000元。 （4）管理费用和销售费用有20%的增长 （5）1996年购买500万元的机器设备，假设当年不提折旧。（背景材料中这样规定，但从会计角度看，这样做好像不符合会计制度） （6）1996年应更快付款 （7）影响应付和应收款项的因素（除销售外）是相对稳定的。 （8）流动性水平应是销售额的2%左右，公司股利分配率在50%左右。 基本情况介绍 基本情况介绍 3、预测的限制条件 （1）负债比例应低于0.5; （2）流动比率与速动比率分别不能低于2和1。 1996年的财务预测及计划不能违反以上任何一个条件。 各种报表计算 一、负债情况下，怡心公司1996年预计损益表 （应是无负债情况下，纯属笔误） 项 目 1996年（预计） 说 明 产品销售收入 125，000 100 000*125% 销售成本 98 ，750 79 000*125% 毛利 26， 250 ? 管理和销售费用 12， 000 10 000*120% 折旧 600 ? 其它费用 220 240 ? 息税前盈余 13， 430 13，410 ? 利息 0 ? 税前利润 13 ，430 13，410 ? 所得税（50%） 6， 715 6，705 ? 净利润 6， 715 6，705 ? 股利 3， 357.5 3，352.5 ? 留存收益 3， 357.5 3，352.5 ? 单位：千元 背景材料里没有涉及“其它费用”的变化，我组认为：如有增长，应和管理、销售费用同比增长为宜。 各种报表计算 二、无负债情况下，怡心公司1996年预计资产负债表 项 目 1996年（预计） 说 明 资产： ? 资金和有价证券 2 ，500 125 000*2% 应收帐款 10， 000 8 000*125% 存货 18， 885 98 750*2/6.5-11 500 流动资产 31 ，385 ? 固定资产原价 29 ，000 24 000+5 000 累积折旧 （4， 600） ? 固定资产净值 24， 400 ? 资产总计 55 ，785 ? 负债和所有者权益 ? 应付帐款 9， 500 9,000 12 500-3000 应付项目 3， 000 2,500 前3年最大值 流动负债 12 ,500 11500 Min(12 500,31 385/2,55 785/2) 应付债券 0 ? 股本 29，