罗莱家纺财务与经营现状分析.doc

罗莱家纺财务与经营现状分析 1、相关定义 1.1、财务绩效的定义及评价 2.3.1 财务绩效的定义2.3.1 财务绩效的定义 绩效,又被称作效绩、业绩、效果等。迄今为止,理论界对财务绩效还没有 一个明确的定义,而当下为大多数人接受的观点是:财务绩效是指企业在一定期 13 西安建筑科技大学硕士学位论文 间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面按照一定的方式量化后 在财务数据上的体现。 1.2、企业集团多元化经营财务风险评估的概念 5.1.1 企业集团多元化经营财务风险评估的基本概念5.1.1 企业集团多元化经营财务风险评估的基本概念 企业集团多元化经营财务风险评估是指遵循一定的程序和方法,对来自 集团不同成员企业和不同产业以及集团外部的影响因素引起的财务风险进行 分析确认,判断其对集团预期目标产生影响的严重程度,甚至影响集团持续 经营的可能性。企业集团只有通过对客观环境中的相关影响因素进行分析, 评估其财务风险的高低,才能在经营管理活动中有的放矢,征对不同的影响 因素及发生的概率适时地做好预防措施,防范其风险对集团预期目标的影响。 而且通过对财务风险的评估,可以提高集团在经营过程中的风险管理意识, 促进规范化、系统化、科学化的经营管理。 1.3、财务危机的定义和界定 (1)国外相关研究 1)财务危机的定义 在大多数文献中,财务危机又称为财务困境,但具体到财务危机的内涵时,不同的学者 根据研究的需要进行了不同的设定,国外学者对财务危机的定义主要有以下几种: Beaver(1966)[29]认为,当企业宣告破产、债券违约、银行透支或未支付优先股利时,企业 被视为失败。 Altman(1968)[30]认为,企业在破产前要经历三个阶段,失败阶段、无力偿还债务阶段 11 和破产阶段。而在这三个阶段中,失败阶段是出现财务危机的开端,而无力偿还债务阶段则 表明企业已经进入财务危机状态了,而破产阶段则有两种表现形式,一种是前两个阶段,另 一种是企业依法宣布破产,不仅包括法律上的破产还包括被接管和重整等。 Deakin(1972)[31]认为,财务危机企业包括已经破产、无力偿债或为债权人利益而已经清 算的企业。 George Foster(1986)[32]认为,财务危机是除非对经济实体的经营或结构实行大规模重组否 则就无法解决的严重变现问题。 在前人研究成果的基础上,Ross 等(2000)[33]进一步从四个方面来定义财务危机:(1) 技术失败,即企业无法按期履行债务合约来付息还本;(2)会计失败,即企业的账面净资产 出现负数,资不抵债;(3)企业失败,即企业清算后仍无力支付到期债务;(4)法定破产, 即企业或债权人由于债务人无法到期履行债务合约,并成持续状态时,向法院申请破产。 从国外对财务危机的定义中可以看出,陷入财务危机的企业基本上都是由于无力支付债 务、流动性差或清算破产而无力保障债权人的利益,因此,相关学者指出,”财务失败有各 种各样的标准,财务失败这个词的含义要根据所设的标准而定。” 国外文献中,与财务危机相关的几个概念是:管理失败、财务失败、公司失败与公司破 产。管理失败是企业未能发挥潜力,或已实现的投资报酬率显著而持续的低于同类公司;财 务失败是指一个企业无力偿还到期债务的困难和危机,通常与财务危机混用。公司失败通常 指企业遭受长期又严重的损失,资产不足以清偿其负债。公司破产只是财务危机的一种极端 表现,是一种法律程序。国外学者很少严格区分这些概念,有时,在同一文献中可能交替使 用。 2)财务危机的界定 为了清晰的识别危机企业而进行实证研究,国外绝大多数学者将陷入破产的企业定义为 财务危机企业(Altman,1968;Deakin,1972;Jonathand.Stanley,2007) [30,31,34],他们的研究对象也限 定在法定破产的企业,但是破产是一个法律行为,除了受经济因素的影响,还受政治和企业 利益相关方(如审计师、债权人、顾客、政府、保险公司、股东、供应商等)的影响,所以 部分学者扩大了财务危机企业的样本选取标准。 Beaver(1966)[33]不仅仅将财务危机局限在企业破产的范围内,还包括银行透支、未支付优 先股股利、债权违约等。与 Beaver 的思路类似,Carmichael(1972)[35]认为财务危机的表现形 式还有由于流动性不足、权益不足、债务拖欠及资金不足等因素所导致的履行债务受阻。1997 年 Morris[36]列出了严重程度依次递减的 12 条企业陷入财务危机的标志:债权人申请破产清 算,企业自愿申请破产清算,或被指定接受者完全接受;公司股票在交易所被停止交易; 被会计师出具对持续经营的保留意见;与债权人发生债务重组;债权人寻求资产保全; 债权人寻求资产保全;违反