煤炭开采行业：河北省限产政策定稿，继续推荐三大布局主线.pdfVIP

[table_page] 煤炭开采 行业动态研究报告 本周煤炭行业观点及动态 动力煤方面，主产地动力煤价格普涨，本周榆林上涨10-20 元；鄂尔多斯涨10 元左右；晋北动力煤涨10-15 元。目前下游需求好转，市场预期比较好，在买涨不买跌心态带动下，产煤矿车排队等煤现象严重。港口动力 煤方面，前期供需弱平衡，供应明显收窄市场报出的现货量偏少，即使有现货的目前在价格上涨的趋势下，惜 售心态加剧，对外报价意愿不强。下游派船积极性明显增加，传导至港口沿海运价也出现跳涨，长江沿线码头 现货价格受到上游各环节成本增加的影响，价格也出现大幅上涨。炼焦煤方面，各大矿务局基本落实完本月第 二次提涨，幅度在50-60 元/吨左右，十九大之前焦煤供应仍是主要矛盾，支撑价格偏强走势。近日8 月原煤产 量数据出炉，8 月实现原煤产量2.9 亿吨，可见7、8 月份原煤产量均不足3 亿吨，旺季需求好导致社会库存下 降很快，这也是近期动力煤价格淡季上涨的核心因素。采暖季限产方面，随着9 月底临近，“2+26”城市开始 陆续流出限产方案，河北省已正式定稿明确要求焦化行业限产期自10 月1 日起至明年的3 月31 日，限产政策 的逐步落实继续利好焦炭价格。此外，国务院印发《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展 的意见》，指出要将山西省建设为创新创业活力充分释放、降级发展内生动力不断增强、新旧动能转换成效显 著的资源型经济转型发展示范区。煤炭大省山西迎来进一步转型发展新契机，深化改革之路仍在继续。股票方 面，继续推荐三大布局主线，业绩释放充分低估值个股：神火股份、陕西煤业、潞安环能；山西国改相关个股： 西山煤电、山煤国际；此外焦炭板块重点推荐开滦股份、陕西黑猫。 图表1：煤炭公司盈利预测及估值 EPS PE 评级 公司名称 股价 15A 16A 17E 18E 15A 16A 17E 18E 中国神华（+） 20.49 0.81 1.14 2.36 2.41 25 18 9 9 买入 永泰能源（+） 3.70 0.06 0.06 0.03 0.10 62 62 123 37 中性 中煤能源（+） 6.33 -0.19 0.15 0.24 0.31 -33 42 26 20 增持 兖州煤业(+) 12.91 0.17 0.42 1.24 1.52 76 31 10 8 买入 兰花科创（+） 9.42 0.01 -0.58 0.89 0.95 942 -16 11 10 买入 潞安环能（+） 10.37 0.03 0.29 0.75 0.81 346 36 14 13 买入 陕西煤业(+) 8.50 -0.30 0.28 0.97 0.98 -28 30 9 9 买入 盘江股份（+） 8.22 0.01 0.12 0.58 0.60 822 69 14 14 增持 西山煤电(+) 10.84 0.04 0.14 0.55 0.52 271 77 20