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第三章 价值衡量债券：2.某电子公司发行一期限为8年、面值1000元、票面利息率9%、每半年付息一次的企业债券。如果你对此债券所要求的投资收益率为8%，你认为债券的发行价格应为多少？6.某公司的发行面值为1000元的4年期债券，债券每年付息一次，票面利息率为9%。当债券的价格分别为830元和1100元时，债券的到期收益率是多少？如果市场上同类债券的收益率是12%，你是否愿意为这支债券支付830元？股票：1、MI公司普通股票目前的市场价格为每股22.50元，该公司管理层预计年终每股现金股利为2元，并将以每年10%的速率递增，问：股票投资者要求的投资收益率是多少？如果要求的投资收益率为17%，他是否会购买这一股票？8、N公司普通股去年每股股利为1.32元。未来可望维持8%的年增长率。（1）若该公司每股股价为23.5元，求股票的预期收益率。（2）如果投资者对该股票的要求报酬率为10.5%，对该投资者而言，这一股票的价值是多少？（3）该投资者会购买此股票么？第四章 资本预算方法3、河海公司有A、B两个投资项目可供选择，它们的现金流量状况如下所示：年度项目A（单位：元）项目B（单位：元）0-50000-500001156250215625031562504156250515625100000已知贴现率为10%，计算：两个项目的投资回收期两个项目的净现值两个项目的内部报酬率两个项目的调整的内部报酬率MIRR9、东方公司准备开发一个房地产项目，如果开发成休闲中心，先期的投入会比较高，但是未来的收益也很可观。如果开发成写字楼用于出租，收益会很稳定，但是收益水平较低。两种可能的现金流列于下表。两个项目的IRR分别是多少？如果公司的资本成本是10%，你建议公司选择哪个项目？如果资本成本是15%呢闲中心-300-387-193-100600600850-150写字楼-405140140140140140140140教材P161-1第五章 融资渠道与成本1、计算下列情况下的融资成本：（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125元的5%，企业所得税税率为34%（2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来将维持7%的增长率，目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价相同，发行成本为发行收入的5%（3）优先股：面值150元，现金股利率为9%。发行成本为其当前价格175元的12%4、Z公司正在考虑进行一项新投资，并准备通过发行债券筹措33%的所需资金。已知债券面值为1000元，出售净价为945元，票面利率为12%，期限为15年。公司所得税税率为34%，问Z公司发行该债券的税后成本是多少？8、C公司资本结构如下：融资类型未来融资百分比债券（期限16年，面值1000元，票面利率8%）38%优先股（5000股，面值15元，股利1.5元）15%普通股47%各自的发行成本分别为：债券为售价的5%，普通股为每股1.21元，优先股为每股1.00元。普通股去年的现金股利为每股2.50元且将维持6%的年增长率，公司所得税税率为34%，债券售价为1035元，优先股为19元，普通股为35元，预计公司将有500000元的税后利润可作为权益资本来源，请计算：利用税后利润可筹措到的资金总额的上限及相应的WACC；利用发行普通股筹资时的WACC。第六章 资本结构与实践P4663.M公司是一个无负债公司，其每年预期息税前收益为10000元，股东要求的权益回报率为16.25%，M公司所得税税率为35%，但没有个人所得税，设满足有公司所得税时MM命题所要求的市场条件，问：（1）M公司的价值为多少（2）如果M公司用无负债公司价值的一半的利率为10%的债务资本替换掉同样数额的权益资本，问M公司的价值将变为多少?其权益回报率将变为多少?5.已知Q公司有两种可选择的资本结构：如果公司借入相当于公司价值15%的债务，其利率为10%，权益资本成本为18%; 如果借入相当于公司价值45%的债务，其利率为12%，此时的权益资本成本为23.21%。已知Q公司的所得税税率为35%，问Q公司应该选择何种资本结构。6.某公司的息税前收益(EBIT)的期望为600元，如果该公司不负债，其价值（VU）为2000元。已知公司所得税税率为40%，债务成本为10%，如果该公司借入其价值总额50%的债务，即使其资本结构（D/E）=1，利用MM命题：（1）计算该公司在不负债和负债时的权益资本成本（2）计算该公司在不负债和负债时的税后加权平均资本成本（3）为什么有公司所得税时负债公司的权益资本成本高于不负债公司，而加权平均资本成本却低于不负债公司？第七章 股利政策某航运公司今后5年的预计盈利如下表所